苏州科达营收、利润增速放缓 关注应收账款上升风险

苏州科达2019年年报显示：营业收入25.47亿元，同比增加3.78%；归母净利润9110.88万元，同比减少71.7%。营收、利润增速均有所放缓。

与此同时，苏州科达截至2019年年底的存货金额为6.61亿元，同比增加21.39%。

应收账款10.72亿元，应收账款同比增长22.02%，应收账款周转率较上年同期差额为-0.92。

从上述指标来看，苏州科达未来业绩增速及增长质量或均有所承压。

营收、利润增速放缓

苏州科达2015年、2016年、2017年、2018年和2019年分别实现营业收入12.22亿元、14.49亿元、18.25亿元、24.54亿元、25.47亿元，同比分别增长24.76%、18.55%、26.02%、34.41%和3.78%。2019年增速相比2018年有所放缓。

同期实现的归母净利润为1.2亿元、1.75亿元、2.71亿元、3.22亿元和9110.88万元，同比分别增长125.18%、45.22%、55.02%、18.9%和-71.7%。2019年增速相较2018年同样放缓。

存货压力增加

截至2019年年底，苏州科达账上存货金额为6.61亿元，同比增长21.39%。

一般来说，营收增速放缓、存货上升可能意味着下游需求不足。

应收账款攀升，周转率下降

截至报告期末，苏州科达的应收账款金额为10.72亿元，同比增加22.02%；应收账款周转率为2.61，与上年同期差额为-0.92。

应收账款增加可能导致未来坏账增多，进而影响长期利润增长。

经营现金流承压

存货、应收账款增加可能会使得公司经营性净现金流承压。

数据显示，苏州科达2015年、2016年、2017年、2018年和2019年产生的经营活动现金流净额分别为1.99亿元、1.33亿元、8173.88万元、1998.21万元和-8632.26万元。2019年相比2018年出现下降。

截至2019年年底，苏州科达的资产负债率为35.87%。