营收过百亿六成净利分红 顾家家居董事长家族拿走一半 出口占四成受疫情影响大

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者贾谨嫣 陈锋 北京报道

4月23日，据顾家家居（603816.SH）公告，公司2019年实现营业收入110.9亿元，同比增20.95%；归属上市公司股东净利润11.6亿元，同比增17.37%。2020年一季度受疫情影响，营收22.88亿元，同比降6.99%。

上市至今，年度营收首次破百亿，收获2019年傲人财报的另一面，是公司慷慨的分红计划。2019年拟向全体股东每10股派发现金红利人民币11.70元（含税），分红总金额为6.96亿元，占净利润比例为59.91%。此次系上市四年来第四次分红，且分红金额逐年递增。需要注意的是，根据持股比例计算，顾家家居创始人顾氏家族将拿走半数分红。

《华夏时报》记者从顾家家居方面了解到，受疫情影响，公司2月开工延迟、产能降低，产品交付受到影响，故公司2020年一季度营收同比降低。公司目前的外销占比约四成，其中半数销往美国。目前来看，公司内销情况逐步好转，外销仍不乐观。

百亿营收 慷慨分红

顾家家居近日公布的分红计划显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币11.70元（含税），分红总金额为6.96亿元，占净利润比例为59.91%。

记者注意到，截至2019年末，顾家家居采用集中竞价方式回购股份金额为1.48亿元，占2019年度归属于上市公司股东净利润的 12.75%。因此，公司2019年度现金分红比例为72.66%。

根据公司一季报公布的股东持股比例，顾家集团有限公司持有上市公司44.31%的股份，TB Home Limited持有公司26.34%的股份。据年报，顾家集团与TB Home构成一致行动人。

顾家家居实际控制人、董事长顾江生持有顾家集团有限公司61.6%股权，（其父）顾玉华和（其母）王火仙则分别持有TB Home Limited 60%和40%股权。

这意味着，根据2019年分红预案，顾氏家族将直接获得分红金额的56.68%，约为3.94亿元（含税）。

据天眼查，顾家家居主要从事客餐厅、卧室以及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售。其主营业务为家具制造、信息技术服务，其中家具制造占据营收超九成。

作为国内软体家居上市公司中的龙头，2019年营收110亿元的顾家家居正在逐步逼近另一龙头企业敏华控股（01999.HK），后者2019年营收113亿元。

截至4月24日，顾家家居40.26元/股，总市值242.22亿元。敏华控股4.37港币/股，总市值165.88亿港币。

记者注意到，2019年顾家家居虽主营业务营收同比增长22.91%，但营业成本同比增长26.22%，导致公司主营业务毛利率整体降低1.75%。

具体来看，2019年顾家家居红木家具业务同比降9.42%，系唯一同比下降的业务，营收为1.43亿元。

床类产品业务营收19.5亿元，同比增72.51%，系增长最迅猛的主营业务。接近顾家家居人士对《华夏时报》记者表示，床类产品营收激增，系公司于2018年11月收购床品子公司拓展床品业务所致。

2019年顾家家居费用率为24.05%，其中销售费用同比增15.89%，主要系广告费用随规模增长所致；管理费用同比增19.87%，主要系咨询并购费用增加所致；财务费用比增312.75%，主要系贷款和债券利息支出所致。

截止到2020年3月31日，顾家家居尚未转股的可转债金额近11亿元，占可转债发行总量的99.97%。

宏观上看，作为软体家装龙头，顾家家居所处行业仍有较好前景。根据CSIL统计，我国软体家具年产值约占全球的46%；我国软体家具的消费量约占全球的31%，系全球最大的软体家具生产国和消费国。

2020年一季度，顾家家居营收同比降6.99%。根据记者了解，受疫情影响，公司内销需求有所下降，行业收入下滑。

对此，天风证券发布研报称，由于一季度收入占全年比重不高，原有的家装行业成长逻辑并没改变，消费升级需求不断释放，有望实现量价齐升。并且家具行业销售回暖较快，原材料成本受宏观经济影响大幅下降，判断未来顾家家居内销有望持续向好，业绩有望持续增长。

除此之外，顾家家居的零售布局下沉与变革同步。2019年报告期内，公司加强与苏宁零售云、国美和苏宁电器商场、百安居的合作，以拓展新渠道，并成功进驻空白城市百余个。2019年年底公司全部门店6486家，净增长410家，其中自主品牌4518家，净增长296个，不断占领三线市场。

同时，顾家生活馆也于年中在杭州开启，开始尝试“定制+软体”的全屋融合新零售模式。2020年融合店有望借助原经销体系进一步拓展。

外销占比四成 半数销往美国

记者注意到，2019年顾家家居境外业务收入同比增31.66%，境内业务同比增17.03%。

《华夏时报》记者从接近顾家家居人士了解到，受新冠疫情影响，公司外贸业务短期将受到影响。另外，公司2月开工延迟、产能降低，产品交付受到影响，故公司2020年一季度营收同比降低。公司目前的外销占比约四成，其中半数销往美国。

据悉，公司2019年外销主推国家战略和大客户战略取得良好的效果，其中大客户集中度继续提升，进一步建立市场优势，提升了行业地位。

具体来看，北美市场方面，通过对新功能产品开发的资源投入，公司逐渐确立欧式现代和美式现代的领先地位；同时投入开拓美式过渡风格产品；通过内部管理措施的落实，使得新材料开发成功率、下单总款式数两个核心指标较去年同期有所改进。

另外公司加大对澳新市场的投入，针对澳新重点客户针对性开发，为品类的增长带来了较大贡献。

2020年顾家家居的外贸业务将如何布局？记者从公司方面了解到，公司将持续做好国际化布局；深耕核心大客户，建立大客户保障机制，确保大客户快速反应和解决问题的综合能力；主动开拓新客户和OEM渠道；积极探索和突破创新型商业模式，布局新业务模式；通过订单保障机制，确保产品品质；推进原材料、功能架降本项目。

中银证券发布研报称，2019年顾家家居外销业务受贸易摩擦冲击，后续有望逐步恢复。一方面，公司积极筹建海外工厂，越南基地年产45万标准套软体家具产品项目计划于2020年一季度开工建设，一期预计在2020年四季度竣工投产。另一方面，后续随着中美贸易谈判的进展，出口关税若取消，公司出口业务有望逐步恢复。

责任编辑：吕方锐 主编：夏申茶