卖掉营收超五成摇钱树,好想你股东减持,或将成另一个南极电商?
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卖掉营收超五成摇钱树,好想你股东减持,或将成另一个南极电商?

2020年04月25日 14:33:43
来源:华商韬略

好想你或将成为另一个南极电商?

文/华商韬略 维多利娜

卖掉百草味的好想你,交出了一份差强人意的成绩单。

该公司第一季度预计盈利2800万元至3900万元,比上年同期下降70.63% —78.91%,上年同期为盈利1.33亿元。

好想你在预告中解释称,主要受疫情的影响,公司及上下游企业复工延迟,公司产品的生产和销售不能正常进行,线下门店暂停营业,线上销售物流受阻,导致经营业绩下降。

但事实上,即便没有疫情,好想你的业绩也并不是特别好。

2019年前三季度,好想你归母净利润为1.31亿元,扣非后的归母净利润为7341.6万元,同比下滑11.95%。

其中,第三季度,好想你实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损近1000万元,同比下降高达245.11%。

仅靠一个高端红枣讲故事想换的好业绩,没那么容易。

今年年初,曾占据好想你7成的百草味,被百事可口收购。

遥想4年前,百草味被“好想你”买来时,身价不过才9.6亿,但如今好想你一转手以50亿的高价卖给百事,轻松通过一笔大赚40.4亿元。

“好想你”此前于2011年在深交所中小板上市,是中国第一家枣类上市公司。

虽然好想你官网介绍,其主要产品为红枣及其衍生品,但其主业——红枣近些年却并不给力。

图源:雪球

在好想你并购百草味之前,其营收增长率从2010年的61.01%狂跌至14.40%,归母净利润连续2年负增长,2015年陷入亏损。2016年—2018年,公司枣类业务收入分别为9.53亿元、9.61亿元和8.68亿元(统计口径变化),对应同比增长率分别为-9.47%、0.82%和4.36%。

但主业表现不佳的好想你,在2016年以9.6亿元并百草味后,却开始实现逆袭。

其实2016年,好想你收购百草味之时,双方曾签下对赌协议,百草味承诺2016年至2018年归母净利润不低于5500万元、8500万元、1.1亿元。三年内,百草味分别实现净利润5600万元、8700万元和1.2亿元,成为好想你主营业务的重要角色。

2016年至2019年上半年,百草味所贡献的营收分别占好想你总营收的54.54%、75.68%、78.6%和84.21%。

抱着这样一颗摇钱树,好想你为何要卖手于百事呢?

零食市场看似风光无限,其实强敌环伺,仅近日成功登陆上交所的良品铺子,就是百草味的一个劲敌,而洽洽食品、来伊份、三只松鼠等企业也在市场上有良好表现,好想你想靠百草味实现持续的业绩提升,有一定难度。

但卖掉百草味,好想你又该去向何方呢?假如想重回红枣业务,但如今红枣市场也是尔虞我诈,好想你想分得一杯羹也并非易事。

不过大股东们的减持之路也十分明朗。此前,郝姆斯原股东杭州越群投资咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“杭州越群”)宣布将在6个月内减持好想你0.35%的股份,减持完毕后,其持股比例下降至0.87%。

其实,这已经不是杭州越群首次减持好想你股份。2017年以来,杭州浩红及杭州越群数次减持上市公司股份。最近一次减持公告中,杭州浩红持股比例下降至11.33%,计划减持3%,当前正处于减持过程中。

也有媒体称,好想你将立地成“壳”。

其实好想你之前,就早有类似案例,曾经南极人作为生活用品常见品牌,为大众所熟知,如今从淘宝上搜索南极人,其产品也遍布非常齐全,床垫、泡脚桶、暖宝宝……虽然这些商品都有南极人的商标,但是,目前来看,也只有商标是真正属于南极人的。

事实上,南极电商早在2015年就完全放弃了实体零售和直销。

但2018年,南极电商实现营业收入33.53亿元,同比增长240.12%,净利润8.87亿元。

分产品来看,南极电商的品牌综合服务业务收入接近9亿元,同比增长44.74%,毛利率高达94.11%;经销商品牌授权业务总营收3385.55万,毛利率更高,为96.52%。

从南极电商2019年的三季报中也能看出,商标授权一直是南极电商的主要增收途径。

不过,南极电商想靠曾经沉淀下来的品牌影响力,去不断卖商标来盈利,此种经营方式能持续多久,存疑。

如今主业不佳的好想你,会不会成为第二个南极电商还不可知,不过资本市场向来是检验经济的风向标,截至2月27日收盘,好想你股价连续下跌,总市值51.77亿。

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