西南证券：专项债拟再加码 基建投资望加速修复

西南证券认为，专项债拟再加码，逆周期政策助力基建投资。2019年起，中央积极出台资金下调、加速专项债发行等方式，推动基建项目。2020年4月20号，财政部提出，近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度，力争5月底前发行完毕。加上之前下达的专项债额度，2020年上半年专项债额度预计超过2万亿元。从专项债的投向领域看，专项债募集资金用于基建领域的比重超过70%。专项债作为今年重要的逆周期政策工具，持续加码，基建投资有望持续加速修复，对工程机械板块影响积极，行业景气有望提升，经济重启首推工程机械。

工程机械：需求火热+供应链短缺，工程机械主要产品纷纷提价。3月起，内疫情防控形势向好，复工趋势向好，随着各地重大项目陆续开工，挖机需求逐步回暖。3月，国内挖机销售4.7万台（+11.6%），相于较2月不足7000台的销量，改善明显；出口方面，由于海外疫情形势严峻，实现销售2798台，增速较2月（+63%）回落明显。考虑到Q1被延后及压制的需求释放以及去年同期低基数的因素，预计行业在Q2将迎来较好的增速。此外，海外疫情形式仍较严峻，海外供应链厂家相继宣布停产或减产，部分核心进口零部件底盘、发动机等供应紧张，导致企业采购成本大幅提升。目前，国内需求已经开始回暖，主机厂及零部件厂商超负荷排产，产品供不应求。4月以来，三一重工、徐工机械、中联重科等工程机械头部企业陆续发布对挖机、泵车等产品的调价通知，产品价格上调5%-10%不等。此次提价符合市场趋势，也有助于缓解现阶段企业的经营压力，全面利好产业链相关企业的长期健康发展。