美证监会主席两次提醒投资风险,中概股麻烦大了?私募这么说

美证监会主席两次提醒投资风险,中概股麻烦大了?私募这么说

2020年04月26日 20:55:21
来源:中国基金报

在瑞幸咖啡被做空之后,波及中概股的这场危机远未解除。

就在上周,美国证监会主席连续两次公开提醒投资人不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。而在此前,他还发布公告强调,在美国上市的新兴市场国家的股票(特别是中概股)有信息披露不足的风险,要求从业人员对相关风险做出适当披露。

不少投资人士担心这将给中概股带来负面影响,让中概股的信任危机更加“雪上加霜”。

瑞天投资董事长叶鸿斌表示,美国证监会主席的发言对中概股整体影响偏负面,如果负面信用影响需要一段时间平复的话,期间中概股在融资成本有可能会有所上升,中概股的估值空间也有可能受到一定程度的抑制。

事实上,在上述美国证监会主席言论发出之后,热门中概股普遍下跌,哔哩哔哩、拼多多单日跌幅均超5%。

不过,金翼环球趋势基金认为,短期可能对中概股在美上市构成不利影响,但长期看, 优秀中国公司依然会获得美国投资者的青睐。

金翼基金分析,根据中国相关法律规定,未经监管部门许可,在中国执业的会计师事务所不得擅自向境外提供会计底稿。境外监管机构必须通过监管合作渠道才能获得会计底稿,其中也包括全球四大会计师事务所在华的分部。这个规定虽然并未把路堵死,但美国监管机构想要拿到在美上市中概股的审计底稿存在重重困难。而此次美国证监会和上市公司会计监管委员会的联合声明,其本质在于中美审计的跨境监管管辖权之争。以瑞幸咖啡等在美上市中概股财务作假案发为契机,争夺跨境监管权。

保银投资表示,会继续密切关注美国监管机构对中国概念股的态度,同时关注指数公司(例如MSCI)和经营被动投资基金ETF的资管公司如何对此公告做出反应。

保银投资认为,在未来的一段时间,美国金融机构可能在销售中概股和与其相关的一些投资产品(如新兴市场股票ETF)的时候,会在销售材料中明确指出中概股信息披露方面的风险。如果下一步美国证监会的政策仅限于加强金融产品的风险披露,那么,对于中概股的负面影响可能有限。

保银投资还称,上述涉及中概股的公告只代表美国证监会主席等几位公告作者的个人观点,不代表证监会机构观点,尚未上升到监管机构的法规层面。

在投资方面,叶鸿斌表示,有投资中概股的打算,具体情况需要再观察一段时间。

金翼基金表示,中概股中不乏优秀的公司,但考虑到系统性风险较大,在投资中会尽量避免涉及中美关系风险暴露较大的标的,所以,中概股目前不在持仓中,最近对中概股也没有投资的打算。若仅从公司质地和基本面角度考虑,会重点关注阿里巴巴华住集团哔哩哔哩等行业龙头公司。

保银投资表示,保银旗下基金均采取多空对冲的投资策略,以过滤市场波动,因此,该风险对基金的影响不大。中概股在美国市场的前景最终取决于两国关系的发展,包括两国贸易协定的执行。随着疫情逐渐稳定,中美关系将是决定未来股市走势的一个关键因素。