穆迪：予九龙仓置业(01997)拟发行高级无抵押美元票据“A2”评级，展望“稳定”

公司 穆迪：予九龙仓置业(01997)拟发行高级无抵押美元票据“A2”评级，展望“稳定” 2020年4月27日 15:10:14 智通财经网

智通财经APP获悉，据久期财经报道，4月27日，穆迪授予九龙仓置业地产投资有限公司(Wharf Real Estate Investment Company Limited，简称“九龙仓置业”，01997，穆迪：A2 稳定)的全资融资子公司Wharf REIC Finance (BVI) Limited拟发行的高级无抵押美元票据“A2”评级，该票据由九龙仓置业提供无条件且不可撤销的担保。

上述票据将根据发行人的30亿美元有担保中期票据计划发行，该计划评级为“(P)A2”。评级展望保持“稳定”。

穆迪副总裁兼高级分析师Stephanie Lau表示：“九龙仓置业的A2发行人评级反映了该公司在中国香港地区主要商业地段的规模可观、质量优良的资产，以及其在整个经济周期中的长期运营记录。”

穆迪预测，未来12-18个月，该公司调整后净债务/EBITDA将从2019年的3.4倍上升至3.8-4.6倍。同样，其EBITDA/利息覆盖率将从同期的13.3倍降至7.3倍-8.6倍。尽管如此，这些指标仍将该公司定位在A2评级类别中。

这些预测的信用指标假设2020年收入将从2019年的160亿港元下降至115亿港元，降幅为25%-30%，随后在2021年恢复至140亿港元左右。这些假设反映出较低的营业额租金，零售租金优惠和负的租金增长，以及在公共卫生事件期间，中国香港地区零售销售和游客人数显著下降导致的酒店收入大幅下降。

穆迪还预计，考虑到未来12-18个月25-30亿港元的年度资本支出以及潜在的新项目投资，公司调整后的债务在未来12-18个月将从截至2019年12月的470亿港元增至约500亿港元。