众泰汽车巨亏近93亿 高管离职、法人被限制高消费，问题在哪？

文|花朵财经研究院

昨天晚间，众泰汽车公布2019年主要经营业绩。数据显示，公司全年营收达到32.04亿元，较2018年的147.64亿元下滑78.3%；净利润则为亏损92.94亿元，较去年同期的8亿下滑1261.96%；现金流净额则变为令人不安的-10.17亿元。

随着业绩的下滑，众泰汽车的总资产减值35.41%，变为209亿元；归属上市公司股东的净资产变为82亿，同比减少52.86%。

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高管离职，法人被限制高消费，众泰汽车步履维艰

就在4月中旬，有众泰前员工表示“众泰不行了”，随后赶紧跳槽到了奇瑞。

无独有偶，三月底公司副总裁邓晓明“因个人原因，辞去公司副总裁职务”。并且，在公告中特别注明，邓晓明今后“不再担任公司其他任何职务。”

花朵财经了解，邓晓明生于1960年，密西根大学博士研究生学历，研究员级别高级工程师，是众泰在2018年引进的技术工程方面的人才。在任职众泰之前，邓晓明就已经在美国福特汽车、土星公司有多年的工作经验。

如此重要的技术人才离职，对于众泰汽车技术积累来说，是一个重要损失。

和邓晓明相比，同在2018年入职的60后杨健，也是具有留美经历的汽车工程人才，在众泰待了三个半月就走了。杨建曾任美国福特汽车公司项目工程师、产品设计高级工程师，奇瑞汽车工程研究院副院长、兼整车碰撞安全技术委员会主任，北京汽车研究院副院长、兼乘用车院院长，北京奔驰研发中心总经理、兼任研发中心项目总经理，底特律电动汽车有限公司研发和工程中心总裁、兼任集团工程副总裁。

众泰，留不住技术人才。

“人心散了，队伍不好带”的局面，是众泰长期隐藏的问题在2020年的一次集中爆发。

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“方向盘门”后遗症，品控失效，研发投入不足

成立于2003年的众泰汽车，在企业发展的最初几年确实默默无闻。但后来排在行业中下游的众泰汽车，剑走偏锋，陆续推出众泰版的途锐、途昂和MACAN等车型，从而在市场中极速走红。

由于外形酷似某其他著名品牌，业内纷纷调侃众泰汽车是“一把皮尺走天下”，“逆向工程的代表”。

调侃的背后，是众泰汽车销量的猪突猛进，2015全年销量22万辆，2016年33万辆，2017年31.7万辆，进入自主品牌销量前十。

然而，疯狂背后的产业链整合却没有想象中的美好。众泰的低价仿制策略，最终造成其供应链和品控上的短板与火爆销售之间的撕裂无法弥合。

自2018年7月众泰T700"方向盘门"事件后，负面批评接踵而至，在投诉榜上始终名列前茅。但T700仍只是一个缩影，众泰旗下车型投诉问题最多的是T600，投诉问题涉及多个层面，整体产品质量不佳，涉及导航老旧、车身异响、发动机渗油、电瓶亏电、吃胎偏磨等等。

皮尺只能拯救众泰的面子，不能拯救众泰质量的里子。

从2018年开始，口碑下滑的众泰，销量也遭遇滑铁卢。当年全年销量仅23.4万辆，同比下降26.23%；2019年，众泰的销量更是惨不忍睹，仅15.3万辆，同比再度下滑40.1%。

今年1月，众泰公布2019年业绩预告，称2019年归属于上市公司股东的净利润亏损约60-90亿，较上年同期下滑850%-1225%……

有媒体报道，自2019年10月开始，众泰就出现了拖欠员工工资的情况。同期，由于现金流不足，众泰汽车曾被曝出年底破产清算，并被上游多家供应商起诉。

4月4日，众泰汽车法定代表人金浙勇更是因未按法院判决书要求履行义务，被鄢陵县人民法院下发了限制高消费令。

即便是没有疫情的情况下，旗下工厂仍然处于半停工状态，旗下经销商也出现了无车可卖的情况。至今，众泰仅行政部门、研究院和新能源物流部门复工，燃油车工厂仍未复工。

今年2月，在众泰提出大额商誉减值60亿之后，还收到深交所的关注函。

花朵财经认为，类似的关注函，实则是在提醒投资人，注意上市公司可能产生的交易风险。

比如，众泰在2017年收购永康众泰汽车有限公司（以下简称“永康众泰”）100%股权，形成合并商誉 65.79 亿元。在2018年就计提商誉减值3.2亿元；但是在2019年商誉就需要计提60亿元。

这就是说，不论众泰汽车如何解释，也改变不了3年之内收购的资产减值96%的局面。

▲图片来源：iFinD数据 花朵财经 众泰汽车与长安汽车研发投入对比 2015-2019

与此同时，在研发投入方面，众泰做得也不到位。和其他车企早早准备好应对国六标准的车型不同。众泰在国六标准推出之后，迟迟不发布成熟的国六车型。当时其在售产品均为国五排放标准，除新能源车之外，均处于停产在售状态。这直接导致了经销商无车可卖的局面。

直到国六排放标准施行半年之后，众泰汽车才发布满足国六排放标准的TS5车型，本来预期今年一季度投放市场。但是从市场环境和销售渠道来看，众泰的此款车型还没来及“叫好”，就迎面遇上新冠疫情。

品控不好，花大价钱买了一堆垃圾，研发也跟不上。

众泰，难。

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2020 众泰能否熬过艰难时刻？

2020年，车企面临的局面更加复杂。

根据中国汽车工业协会的统计，2019年中国汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和 8.2%。其中，乘用车产销分别完成2136万辆和2144.4万辆，同比分别下降9.2%和9.6%。车市下滑对自主品牌的冲击较为明显。中汽协发布的数据显示，中国品牌乘用车2019年销量达840.7万辆，同比下降15.8%。

▲2018-2020年汽车月度销量（单位：万辆）

新能源汽车的销量，在2019年出现明显下滑。2019年，新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。这是我国在全国范围内推广新能源汽车10年来，首次出现年度产销负增长。

业内人士表示：“众泰已经错过了进化的最佳时机。回过头去看，众泰在2016年和2017年处于最好的状态，超出预期的销量为众泰带来了充裕的现金流，如若当机立断，加大制造体系的改进，而非是在资本市场上急功近利，那么众泰今明两年本有希望更进一步。但现在看已经不可能了。”