药企淘汰赛开启:一季度业绩冰火两重天,或加速并购洗牌
财经

药企淘汰赛开启:一季度业绩冰火两重天,或加速并购洗牌

2020年04月28日 08:15:06
来源:蓝鲸财经

在新冠肺炎疫情的冲击下,医药行业分化程度再次加深,一季度成绩单可谓是冰火两重天。

4月27日,据蓝鲸财经记者统计,截至4月21日,A股共有157家医药企业披露一季度业绩情况,其中,25家已披露一季度业绩,1家是业绩快报,131家是业绩预告。在业绩预告中,4成企业预喜(预增、略增、扭亏、减亏);此外,恒康医疗、信邦制药、吉药控股等30家则首亏,在2019年同期仅有4家。

业内人士对蓝鲸财经表示,疫情之下,大部分医药市场是不断萎缩的,药企的日子并不好过。除了疫情用药需求火爆外,整个医药市场和其它消费行业一样,显得十分冷清。

事实也正是如此,多家企业在公告中均表示,受新冠肺炎疫情影响,前往医院就医人数减少,导致产品销售受影响。

需求遇阻,药企过上“苦日子”

疫情期间,全国各地医院积极参与抗击疫情,但这也导致医院就诊患者数量大幅下滑,院内市场占据国内医药销售市场的大头,需求端萎靡,直接影响各大药企一季度营收。

一位医院人士接受蓝鲸财经采访时表示,目前除了慢性病与急诊用药保持以往水平外,价格昂贵的重症药物与用量大的常规药物在疫情期间需求几乎是腰斩,甚至更低。

反映到公司层面就是多家企业都表示受新冠肺炎疫情影响,医院就诊人数大幅下滑,导致产品销售受影响。

其中一季度首亏的恒康医疗就表示,受新冠肺炎疫情影响,所属医院门诊、住院患者相对减少,同时所属制药企业及上下游企业复工延迟,导致一季度营业收入较去年同期有所下降,归属于上市公司股东的净利润相应减少。

同样首亏的吉药控股也表示,一季度新冠肺炎疫情爆发,药品需求受到明显影响。另外,疫情期间公司生产、物流配送、销售推广受到一定程度限制,生产经营受到一定的影响,使得一季度销售订单减少,公司营业收入和利润随之下降。一季度预计净利润首亏3800万-3300万元,同比下降231.57%-214.25%。

上游企业也没能幸免。主营为制药装备的楚天科技一季度归母净亏损2721.38万元,出现首亏。公告表示,受疫情影响,公司下游企业复工复产延缓,药企延期提货,导致公司设备交付调试进度放缓,当期销售收入大幅减少,净利润大幅下降。

据不完全统计,截至目前,还有兴奇眼药、莱美药业、透景生命、康芝药业等超过10家医药相关企业预计一季度业绩首亏。多家企业的核心产品都与疫情相关度低。

此外,疫情带来的物理隔阂还影响新药研发与推广。业内人士表示国内70%的临床试验因疫情原因都出现阻滞,病人脱落率从原本的30%上升至80%。同时,新药推广也遇到阻碍,这意味这药企在原有业务萎靡的情况下,新兴业务同样受阻难以为其带来增量市场。

不过,在大多数药企挣扎求生之时,也有药企搭上疫情带来的快车,承接暴涨的需求。

原料药、抗疫物资迎来大幅利好

这次一季度成绩单最为亮眼就是“医械一哥”迈瑞医疗,狂赚近14亿,市值一路飙升至3258亿元,仅次于恒瑞医药。

公告显示,迈瑞医疗2020年第一季度实现营收44.92亿-48.82亿元,同比增长15%-25%;净利润达12.57亿-13.58亿元,同比增长25%-35%。

迈瑞医疗表示,受新冠肺炎疫情的影响,生命信息与支持产线的监护仪、呼吸机、输注泵,医学影像产线的便携彩超、移动DR,体外诊断产线的多种仪器等和疫情直接相关的产品增长不同程度加速,其中对生命信息与支持产线的拉动作用尤为显著。而体外诊断产线的试剂和医学影像产线的台式彩超由于医院疫情期间的常规诊疗、手术量、体检量的下降而有所放缓。

另一位一季度高分选手新和成一季度净利润高达8.86亿-9.70亿元,同比增长:70%-90%。对于业绩大幅增长,新和成表示,主要是公司维生素A、维生素E、生物素等产品销售价格与销售数量较去年同期有增长。

兴业证券研报显示,3月份原料药中维生素品种、抗生素中间体、激素类中间体整体走势上涨,特色原料药价格整体相对稳定。根据健康网统计显示,抗生素中间体原料药舒巴坦酸,2020年3月18日市场报价为680元/千克-700元/千克,过了一周已提升至900元/千克,整体舒巴坦产品价格一直坚挺。

国内最大的舒巴坦供应商富祥股份一季度净利润同比增长50%至70%,盈利8013.59万元至9082.06万元。在其他药企缩衣减食之际,富祥股份还在加速扩张产能,其投建的舒巴坦和他唑巴坦配套的上游中间体项目DP3已处于试生产阶段,预计下半年投产后可提供200吨他唑巴坦或转换成对应舒巴坦新产能。

但也有分析师认为,疫情对相关医药医疗企业的业绩推动也是短暂的,没有可持续性。不过不得不承认在疫情的影响下,药企分化程度再度加深。

分化之下,药企加速并购洗牌

事实上,对于国内绝大多数的药企来说,现阶段面临的形势可能远比预期更为恶劣。在2019年出台的一致性评价、带量采购、辅助用药监管等一系列政策的影响下,国内药企进入了一场残酷的淘汰赛。

已经有药企“倒下了”。作为国内中药十强的康恩贝在去年底卖了两个子公司股权之后,最终把自己也给“卖了”。

近日,康恩贝拟向省中医药健康产业集团转让所持有的康恩贝约5.33亿股股份(占公司总股本的20%),转让价格为每股6.5元。这意味着,项交易完成后,康恩贝实际控制人将变更为浙江省国资委。

业内人士对蓝鲸财经指出,新冠疫情的爆发促使许多细分赛道开始或主动或被动地加速进入变革和融合的阶段。并购整合可能将成为2020年医药行业的主旋律。

尤其是对那些行业巨头来说,实力雄厚的它们可能迎来了空前的企业建设和行业整合的机会。一方面,低谷时期并购和投资成本降低;另一方面,疫情迫使企业业绩承压,出售意愿增强。

这场药企淘汰赛最终结局如何,蓝鲸财经将持续关注。