50强房企平均净利率14% 赚钱能力哪家强？

净利润以及净利润率是衡量企业在一定时期内的赚钱能力。截至2020年4月30日，2019年房企年报发布接近尾声，哪些房企最赚钱？哪些房企又遭遇盈利大考？

新京报房产新闻部以销售规模50强房企为基础，推出《2019年50强房企净利润/归母净利润排行榜》《2019年50强房企净利润率排行榜》，从部分样本企业的研究对房地产行业整体盈利状况窥探一二。

纵观2019年50强房企净利润指标，超过9成房企实现增长，但整体的赚钱能力相比2018年有所下降，其中有一半企业净利润率同比下降。具体到单个企业，碧桂园以612.02亿元位于净利润榜单第一，合景泰富则在净利润率方面保持第一。

超9成房企净利润上涨，4家企业下滑

数据显示，2019年，50家房企净利润平均同比增长36.45%，其中 46家企业上涨，4家下降。上涨房企中，2家企业同比增速超过100%，15家企业超过50%，增速超过20%的企业有32家。在归母净利润方面，50强房企同比增长33.75%，其中 46家企业上涨，增速超过20%的企业有27家。

净利润和归母净利润增速最高的是新力控股，这也是其上市后的首份财报。数据显示，2019年，新力控股实现净利润为20.14亿元，同比增长262.88%；归母净利润19.58亿元，同比增长约372.95%。新力控股称，报告期内净利润增长，主要因该公司在2019年度所交付房地产的平均售价及总建筑面积增加。

不过，虽然新力控股的盈利大幅增加，但净利润率却低至7.46%。

50家房企中，有4家企业的净利润和归母净利润负增长，其中远洋集团、中国恒大、泰禾集团的归母净利润分别同比下降25.69%、53.78%、67.63%，首开股份的净利润同比增加41.47%，但归母净利润则下降12.91%。

龙头房企赚钱能力拉开梯队，中海蝉联“利润王”

具体到净利润额来看，数据显示，50家房企中，有18家净利润超百亿元，16家企业归母净利润超百亿元。其中，碧桂园以净利润612.02亿元排名第一，其次是万科和中海地产，分别为551.3亿元、427.47亿元。

龙头房企赚钱能力也明显分化，上述净利润前三名房企中，各自分别占据600亿元、500亿元、400亿元三个梯队，而三甲之外，保利地产、华润置地、中国恒大位于300亿-400亿元区间，融创中国和龙湖集团在200亿-300亿元区间。

值得关注的是，在归母净利润方面，中海地产蝉联“利润王”，达到416.18亿元，碧桂园和万科位居第二、第三名，分别为395.5亿元、388.7亿元。

少数股东权益增加，多家房企利润含金量打折扣

随着房企对于规模诉求的加强，以及因土地市场价格不断上涨而“抱团取暖”的需求，近年来合作开发逐渐成为房企普遍采取的一种业务模式，这对于有规模扩张需求的企业来说是一件“好事”。但是随之而来的，则是发展过程中财务指标增长与销售规模增长、净利润与归母净利润的不匹配。

比如，金地集团净利润154.65亿元，位于净利润的第12名，归母净利润100.8亿元，位于第16名；中梁控股净利润位于第24名，归母净利润位于第31名；融信中国净利润位于第26名，归母净利润位于第36名；首开股份净利润位于第27名，归母净利润位于第37名；越秀地产净利润位于第30名，归母净利润位于第34名；滨江集团净利润位于第38名，归母净利润位于第46名。

由于“少数股东损益与少数股东权益、公司归母净利润增长趋势不一致”的问题，金科股份还被深交所问询。

年报显示，2017年-2019年，金科地产归母净利润同比增速分别为43.67%、93.85%和46.06%，少数股东权益分别为25.97亿元、145.86亿元、247.84亿元，而归属于少数股东损益分别为2.81亿元、1.91亿元、7.60亿元。深交所要求金科股份说明上述增长趋势不一致的原因。

金科地产回应称，公司自2017年陆续开展合资合作，随着公司开发规模的扩大，合资合作项目的增加，2018年、2019年少数股东权益进一步增加。2017-2019年的土地购置，金科地产权益占比分别为72.45%、63.84%、63.28%。与此同时，项目结转存在期限错配问题。

25家房企净利润率同比下降，12家低于10%

在净利润率方面，50家房企平均值是14.29%，低于2018年的14.89%，值得关注的是，50家企业中，有一半房企出现净利润率同比下降的情况。地产下行周期，赚钱能力下降是大势所趋。

具体来看，合景泰富虽然净利润率同比下降了15.27个百分点，但仍以40.29 %排名第一。其次是中海地产、金地集团，分别为25.4%、24.51%，即便是“利润王”，中海地产在2019年的净利润率也微降了0.8个百分点。

此外，50家企业中，有12家净利润率低于10%，这些企业分别是正荣地产、金科股份、佳兆业、远洋集团、建业地产、新力控股、阳光城、中国恒大、中南建设、绿城中国、绿地控股、泰禾集团。

这12家企业中，泰禾集团下降最多，为8.36个百分点。对此，泰禾集团表示，2019年公司通过转让项目股权形式与合作方共同开发，累计减少并表项目21个，导致房地产销售业务收入同比减少约72亿元。与此同时，受国家房地产调控政策影响，公司2019年度毛利率同比大幅下滑，影响净利润约20亿元。