农夫山泉要上市了!背后大佬身家20亿美元,当过记者,种过蘑菇

农夫山泉要上市了!背后大佬身家20亿美元,当过记者,种过蘑菇

2020年04月30日 19:13:37
来源:21世纪经济报道

随着招股书的披露,这家饮用水巨头的业绩浮出水面。

2019年,农夫山泉实现营收240亿元,净利润近50亿元!给股东分了96亿红利。

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“大自然的搬运工”农夫山泉正式启动赴港IPO!

4月30日,农夫山泉股份有限公司在港交所官网披露了招股书。联席保荐人为中金公司与摩根士丹利,募资规模预计为10亿美元(约70亿元人民币)。

这意味着,为此筹备了一年多的农夫山泉,终于要开启港交所上市之路。

农夫山泉,产品遍及中国城乡大街小巷,但由于未上市,公众对其经营状况一无所知。

随着招股书的披露,这家饮用水巨头的业绩浮出水面。

招股书显示,2019年,农夫山泉营业收入为240.21亿元,净利润为49.54亿元,同比大幅增长37.15%。

营收240亿元,净利润近50亿元是什么概念?

统一企业中国(00220.HK)2019年饮品业务收益127.3亿元,同比增长0.9%,在公司总收入中占比为57.8%。

康师傅控股(00322.HK)饮品业务虽然实现了356亿元的收益,占集团总收益的57.44%,但净利润为9.46亿元,远不及农夫山泉。

农夫山泉正式启动港股IPO

1元的水6角钱毛利

图片来源 / 视觉中国

农夫山泉的历史可追溯至1996年9月,当时公司创始人钟睒睒在浙江省创立公司前身新安江养生堂饮用水有限公司,注册资本人民币2000万元。

经过20多年的发展,农夫山泉已经成为中国包装饮用水及饮料的龙头企业。

包装饮用水连续8年市占率第一

根据弗若斯特沙利文报告,2012年至2019年间,农夫山泉连续8年保持中国包装饮用水市场占有率第一的领导地位。以2019年零售额计,农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。

招股书显示,2017年至2019年,农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元,年复合增长率为17.2%,高于同期中国软饮料行业5.8%以及全球软饮料行业3.1%的增速。

从细分品类来看,2017年、2018年以及2019年的营收中,农夫山泉饮用水收入占比都超过57%,近一年稍有提升至59.7%达143.5亿元,而茶饮料和功能饮料的占比则分别为13.1%和15.7%。

1元的水6角钱毛利

在毛利率方面,以2019年为例,农夫山泉四大主要产品:包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料的收益依次为14346百万元、3138百万元、3779百万元、2311百万元;

其毛利率依次为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%——这也意味着,我们常喝的农夫山泉矿泉水,每1元钱的销售收入可以给农夫山泉带来6毛钱的毛利。

作为对比,康师傅饮品毛利率为33.69%。

截至2019年12月31日,农夫山泉共拥有18590名全职雇员,其中10896名员工从事销售及市场推广工作,占比为58.6%。

农夫山泉表示,生产产品所用的主要原材料为PET,用来生产产品瓶身。2017年~2019年,PET的成本分别为22.28亿元、30.44亿元和33.82亿元,占销售成本总额的29.0%、31.9%和31.6%。

狂赚50亿元

去年给股东分了96亿红利

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对于推崇派息的港股投资者来说,农夫山泉十分“大方”。

就披露的招股书来看,农夫山泉对股东十分慷慨。在上市前的三个财年,共给原有股东派息103亿元,其中2017年派息3.67亿元,2018年派息3.67亿元,而计划上市前的2019年则派息96.0亿元。

农夫山泉还表示,于2020年3月举行的本公司股东大会上,已宣派总招股书显示,2019年,农夫山泉营业收入为240.21亿元,净利润为49.54亿元,同比大幅增长37.15%。计人民币9亿元的股息,包括人民币720百万元的股份股息及人民币180百万元的现金股息,并在4月份已经支付完毕。另外,还有约75亿元的可供分配的历史保留净利可未来派于现有股东。

大多数的零售行业都受到了疫情的影响,农夫山泉在招股书称,相较于2019年的销售量同期会下降,截至2020年3月31日止的三个月收益及净利润也会随之减少。这是因为农夫山泉的生产基地的业务于2020年春节期后暂时中止,不过现在已经全部复工。农夫山泉在招股书中称,预计疫情不会对2020年财年的业绩有重大不利影响。

隐形富豪钟睒睒

钟睒睒 资料图 (图片来源 / 百度百科)

现年65岁的钟睒睒持有农夫山泉约87.44%的股份,包括约17.86%的直接权益以及通过养生堂持有的69.58%的间接权益。IPO后,钟睒睒及养生堂仍将是控股股东。

值得注意的是,就在4月29日,万泰生物在上交所主板上市。

万泰生物和农夫山泉师出同门,实控人均是钟睒睒。

上市首日,万泰生物股价上涨44%,收至每股12.6元,截至30日收盘报每股13.86元,总市值60.1亿元。

养生堂龟鳖丸、朵而胶囊、成长快乐、清嘴、农夫果园、尖叫、母亲牌牛肉棒……作为这些知名品牌和产品的开发者,钟睒睒本人却显得有些籍籍无名。

从1993年创立养生堂有限公司开始,这位在创业前种过蘑菇、当过记者的业界“大佬”,在公开场合极为低调。

1996年,已经拥有千万身价的钟睒睒回到杭州建立浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司(农夫山泉前身)。2006年,钟睒睒把公司名改成农夫山泉股份有限公司。

农夫山泉决定做天然水时,娃哈哈、乐百氏在纯净水领域的两强垄断形势初显。当时,纯净水在饮用水市场占比超过95%,天然水不足5%。

早在2008年,农夫山泉就曾与中信证券签署了上市辅导协议。期间上市传言不绝于耳,不过十年后,2018年底,监管层披露了《关于对农夫山泉股份有限公司终止上市辅导的申请报告》。今年3月,证监会官网披露,农夫山泉境外上市审批材料已获接受,4月16日,证监会对农夫山泉的上市相关资料给出一次书面反馈。

这两年,HPV疫苗接种是中国年轻女性非常关心的一个话题。而钟睒睒则在多年前就已经关注到这一领域。

从数据来看,在女性恶性肿瘤疾病中,宫颈癌发病率仅次于乳腺癌,而99.7%的宫颈癌都由HPV感染所致,HPV疫苗则是用来预防女性宫颈癌的。根据疫苗覆盖的病毒亚型种类区分,目前市面上HPV疫苗大致分为2价、4价和9价等,防治的病毒类型也随着价数提高而增多。

2019年12月31日,国家药品监督管理局消息,厦门万泰沧海、厦门大学和万泰生物联合申请的2价HPV疫苗上市注册申请获批,这是首家获批的国产HPV疫苗。厦门万泰沧海是万泰生物的子公司。

在钟睒睒的国产HPV疫苗获准上市以前,市面上的宫颈癌疫苗产品主要由美国默沙东和英国GSK(葛兰素史克)两家公司主导。在这样的背景下,万泰沧海拿到的获准书被视为打破了进口疫苗垄断,中国也成为英美之后世界上第三个具备宫颈癌疫苗自主供应能力的国家。

如此种种,给钟睒睒带来更大的潜在财富。2020年,钟睒睒以20亿美元财富数入选福布斯全球亿万富豪榜。

养生堂旗下万泰生物、农夫山泉

先后进军A股及港股

4月29日,万泰生物在上交所上市,发行4360万股,发行价为8.75元,募资3.815亿元。

据悉,万泰生物是从事体外诊断试剂、体外诊断仪器与疫苗的研发、生产及销售的高新技术企业。万泰生物此次募资主要是用于实施化学发光试剂制造系统自动化技术改造及国际化认证项目、宫颈癌疫苗质量体系提升及国际化项目等。

据查,万泰生物的大股东为养生堂,实控人钟睒睒正是农夫山泉的创始人。万泰生物招股书中显示,钟睒睒持有公司7880万股,发行后占总股比约18.17%。

今日,万泰生物涨停!截至收盘,报13.86元,最新总市值为60.1亿元。

养生堂旗下的两家企业万泰生物及农夫山泉分别以不同形式,向A股市场与港股市场发起冲击,实属罕见。

中国软饮市场前景广阔

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中国是全球最大的软饮料市场之一。

根据弗若斯特沙利文报告,按零售额计算, 2019年中国软饮料市场规模为人民币9914亿元,从2014年至2019年复合年增长率为5.9%。受城镇化进程加快、居民可支配收入增长以及消费升级趋势等因素的推动,中国软饮料市场将持续增长,从2019年至2024年,复合年增长率预计将维持在5.9%。2024年中国软饮料市场规模预计将达到人民币13230亿元。

中国软饮料市场集中度相对较低。

按2019年零售额计算,前十名参与者合共仅占42.5%的市场份额,其中前四大参与者零售额显著高于其他参与者,合共占27.7%的市场份额。

不过,中国包装饮用水市场相对集中,按2019年零售额计算,前五名参与者合共佔56.2%的市场份额。其中,排名第一的农夫山泉领先优势较为明显,其2019年零售额领先排名第二参与者达1.5倍多。

中国茶饮料市场集中度较高,按2019年零售额计算,前五名参与者合共佔86.5%的市场份额。在茶饮料、果汁饮料、功能性饮料市场中,农夫山泉的市场占有率均排名第三。