赴港IPO募资10亿美元 年赚50亿的农夫山泉还缺钱?

赴港IPO募资10亿美元 年赚50亿的农夫山泉还缺钱?

10亿美元

招股说明书显示,农夫山泉赴港IPO募资规模预计为10亿美元,募集资金将主要用于持续品牌建设、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场的机会。

据了解,在品牌建设方面,农夫山泉一直在推进品牌差异化发展,推出了包括“农夫山泉”、“茶π”等多个饮用水及饮料品牌。

目前,农夫山泉产品组合主要有4大品类,其中市场份额全国排名第一的是其主打的“农夫山泉”。数据显示,2012-2019年,农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一。事实上,近几年农夫山泉一半以上的收入来自饮用水。去年,该品牌为农夫山泉贡献了143.46亿元的收入。

招股说明书显示,农夫山泉近几年收入中饮用水占据了主要份额。2017-2019年,农夫山泉饮用水收入占比分别为57.9%,57.5%、59.7%,呈螺旋式上涨趋势。

在渠道方面,农夫山泉不仅在天猫开设了“农夫山泉生鲜旗舰店”,还将“地下停车场自贩机”项目改名为“芝麻店”,并把店铺开到了北京大兴机场。数据显示,截至2019年7月,农夫山泉在全国范围内投放的芝麻店超过3万台。

从农夫山泉招股说明书来看,农夫山泉似乎并不“缺钱”。2017-2019年,农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元,年复合增长率为17.2%,高于同期中国软饮料行业5.8%以及全球软饮料行业3.1%的增速;净利润则分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元,净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%,同样远高于国内外软饮料行业不足10%的平均盈利水平。

数据显示,2019年,康师傅净利润33.3亿元;统一净利润为13.66亿元;蒙牛净利润41.05亿元;养元饮品净利润26.95亿元,远低于农夫山泉。

十年上市路

事实上,早在2008年,农夫山泉就已经计划上市,并聘请了中信证券做上市辅导,而经历了十年的上市辅导,2018年12月29日,经双方协商一致,辅导协议终止。十年期间,农夫山泉进行了27次上市辅导。之后,农夫山泉上市传闻一直不断。

2019年底,有传闻称农夫山泉将赴港IPO募资,募资规模不低于10亿美元。直至今年3月17日,消息终于坐实,中国证监会网站显示已接收农夫山泉境外首次公开发行股票(IPO)申请材料。3月23日,该审批获得证监会受理;4月16日,证监会对农夫山泉相关上市资料给出了书面反馈。而4月29日农夫山泉在港交所披露招股书,标志着其正式启动IPO。

对于此次赴港IPO,农夫山泉在接受北京商报记者采访时表示,相关信息请查询港交所官方网站。

对于农夫山泉放弃A股上市赴港上市,宋清辉分析称,目前A股实行的是审批制,企业申请上市要经过很长时间的审批,可以说,目前A股是审批最严的股市之一。相比之下,在港股上市的审批流程则相对简单。

“无论农夫山泉在哪上市,一旦成功,最大的受益人将是其创始人钟睒睒。”业内人士称,这将是钟睒睒控股的第二家上市企业。

4月29日,万泰生物正式在上海证券交易所挂牌上市。万泰生物和农夫山泉师出同门,实控人均是钟睒睒。上市首日,万泰生物股价上涨44%,收至每股12.6元,截至30日收盘报每股13.86元,总市值60.1亿元。

资料显示,1993年,钟睒睒创立养生堂,凭借“养生堂龟鳖丸”一炮走红。IPO前,钟睒睒持有农夫山泉约87.44%的股份,包括约17.86%的直接权益以及通过养生堂持有的69.58%的间接权益。IPO后,钟睒睒及养生堂仍将是控股股东。

资金需求猛增

前后历时超过十年的IPO之路着实让外界为农夫山泉着急不已,市场早前猜测农夫山泉迟迟不进资本市场是创始人钟睒睒性格使然。相比马云、宗庆后、李书福等浙江企业家,钟睒睒似乎很少出现在公众视野中。

但随着农夫山泉业务版图逐渐扩大,即便低调的钟睒睒对资金的需求也越来越强烈。

产品方面,除了饮用水,农夫山泉推出了更多新品扩充品类,包括低温NFC果汁、含锂型天然矿泉水、天然矿泉苏打水等。2019年的咖啡市场异常火爆,农夫山泉的入局也引发业内的关注。该公司官网资料显示,农夫山泉将重点布局咖啡行业。迄今为止,农夫山泉已经推出三个咖啡系列产品,且越来越高端。2019年5月,农夫山泉推出即饮碳酸咖啡炭仌。2019年10月升级产品线后推出了低糖拿铁、无蔗糖拿铁和无糖黑咖等三款炭仌精品咖啡。今年3月初,农夫山泉推出挂耳咖啡,逐渐实现高端化。

产品研发耗费巨资外,农夫山泉在渠道的布局也颇为密集。除了餐饮圈,农夫山泉还进军了无人零售、自助贩卖机、便利店等若干渠道,这些都需要巨大的资金投入。

农夫山泉也在此次招股说明书中提到要进一步扩大产能。农夫山泉将对位于浙江千岛湖、广东万绿湖、吉林长白山的生产基地进行产能扩大,同时将加大在基础能力建设方面的投入。

更值得注意的是,农夫山泉的招股说明书还显露出了更大的野心:我们正在探索将我们的生产制造能力、供应链管理能力和销售渠道拓展能力应用于海外市场。亦有计划在海外设立生产基地。

随着产业版图的不断扩大,以及向更多细分市场的加速扩张,农夫山泉的资金链有了更多考验。此前,有消息称,为了打通新零售渠道,农夫山泉做好了连续亏5年,每年亏2亿元的最坏准备。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为,互联网时代,农夫山泉打通新零售渠道是发展形势所需,再加上当地政府的推动,上市筹资成为农夫山泉的第一选择。北京商报记者 李振兴 张君花(图片来源:农夫山泉公告截图)

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