美年健康提前释放商誉风险，未来业绩确定性高

中访网财经（孙书沁）随着人民群众对健康生活需求的增长，我国健康体检行业快速蓬勃发展，根据前瞻产业研究院《2019 年中国健康体检产业全景图谱》数据显示，我国健康体检人次从2011年的3.44亿人次增长到2018年的5.75 亿人次，占总人口的42%。

其中，专业健康体检机构市场规模将从2019年的185亿元增长至2024年的558亿元。

4月30日，预防医学龙头美年健康（002044.SZ）发布2019年度财报，财报显示，去年全年美年健康营业收入合计85.25亿元，较去年同期增长0.79%。

报告期内，体检服务收入总计82.44元，占总收入比重96.71%，同比增长0.19%；总资产为189.19亿元，同比增加15.68%。

业绩报告显示，受计提商誉减值准备的影响，报告期内利润相应减少。

2019年度，美年健康对商誉资产组进行减值测试，已计提商誉减值准备10.35亿元，减值后，商誉余额为41.04亿元。

有业内人士分析认为，此举一定程度上是在当前疫情影响宏观经济下行的背景下，主动挤出商誉风险降低财务压力，以调整近年业务快速扩张所面临的组织和品牌管理能力，为疫情结束后健康体检业务的增长做准备。

去年宏观环境不佳，美年健康将前期扩张累积的商誉进行计提，至少扫清了未来1-2年的业绩增长的“障碍”。

每年健康方面表示，随着新冠疫情的有效控制，大众的健康意识提升，预防方面的筛查诊断需求会大幅增加，加上部分公立医院优质客户回流，公司的业务开展将会快速恢复并保持高质量运营。

进入3月，美年健康布局在全国各地的体检中心也陆续开业。后疫情时代，大健康产业也正进入需求迸发新阶段。

国家统计局数据显示，截至2018年末，我国的城市数量达到672个，其中，地级以上城市297个，县级市375个。

截至2019年中，美年健康布局有体检机构城市有311个，布局的体检院数量（含在线）有684家。这也就是说，作为行业龙头的美年健康只布局了不到一半数量的全国城市，再考虑到数量更大庞大1000多个县城，还存在巨大的可持续扩张空间，这个领域的蓝海还有待探索。

截至2019年底，美年健康意在全国294个核心城市布局在营632家体检中心，其中，美年健康运营499家、慈铭体检运营88家、美兆奥亚运营45家。另外，美年健康旗下还与71家体检中心在建。

2019年全年总接待人次为2,602万人（含参股体检中心），健康流量入口龙头地位进一步得到巩固。

值得一提的是，2019年10月，美年健康宣布战略引入阿里巴巴、蚂蚁金服和云锋基金作为重要战略股东和合作伙伴，助力公司提升数字化、智能化发展水平，构建协作创新的技术平台。

“协同阿里巴巴大健康生态，美年健康将在2020年加快线上业务发展，以迎接健康消费升级的浪潮”，美年健康董事长俞熔表示，“未来，整个健康体检行业将发生深层次的变革，预防诊断、健康管理和医疗服务的需求一定会呈现爆发式成长”。

4月21日，阿里巴巴旗下阿里健康便宣布，联合美年健康和迪安健检天猫旗舰店，首期在全国10个城市推出在线预约新冠核酸检测服务。

对此，太平洋证券指出，随着美年健康较快恢复正常经营，同时考虑阿里电商平台的导流、协同效应，全年看公司业绩确定性高。