中泰证券指出,半导体长周期趋势没变,持续看好设计、设备、材料等为主的全产业链景气。我们对2019年年报和2020年Q1季报复盘,整体看营收和业绩自去年Q3以来进入拐点,Q4以来同比和环比继续保持大增,2020年Q1继续同比高增速证明趋势未变,虽然2020年Q1疫情影响手机等终端,半导体板块环比出现下滑,但我们关注2个主要指标,一个是代工厂的资本开支,一个是设计等研发投入,前者中芯国际上修Q1业绩指引并加大58%高增速的资本开支,后者设计公司等研发费用Q1增长142%,半导体的景气上升周期保持不变,看好2020年Q2及全年随着智能手机等触底反弹迎来的基本面反转机会,继续看好半导体设计龙头存储芯片龙头兆易创新、模拟芯片龙头圣邦股份、5G射频芯片龙头卓胜微、CIS芯片龙头韦尔股份、屏下指纹芯片龙头汇顶科技、LED驱动芯片龙头晶丰明源以及国产替代弹性明显的中颖电子,代工龙头中芯国际、华虹半导体,封测龙头长电科技、华天科技等,半导体设备中微公司、北方华创、华峰测控等,半导体材料公司江丰电子、安集科技、沪硅产业等。
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