交银国际发研报指,通过整理火电公司1季度的运营数据和业绩,该行发现在疫情导致中国整体用电需求较少的环境下,华能和大唐的业绩基本符合市场预期,但华电的1季度业绩较为亮眼。
从运营数据上看,交银认为新能源装机占比较高的公司售电量下降幅度较小。此外,该行与各公司做了更新后发现,受疫情以及风电/光伏抢装影响,各公司的新增装机计划有所放缓,但随着国内复工复产率持续回升,机组的建设进程也逐步恢复正常。
2020年在中国电力需求持续疲软下,交银偏好:1)资产减值风险较低、2)新能源装机占比较高,以及3)股息率吸引的公司。该行维持将华润电力(00836/买入)作为行业首选股,同时偏好中国电力(02380/买入),其大股东近期增持是股价短期催化剂。
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