中信证券：预计美国失业率在二季度仍将维持高位

美国4月非农就业人数减少2050万，预期减少2200万，前值减少87万；失业率14.7%，预期16%，前值4.4%。

中信证券预计美国失业率在二季度仍将维持高位，下半年会出现反转，但难以回到正常水平。从目前美国疫情和复工复产计划的进程来看，5-6月是美国企业复工进度和疫情复发风险的观察期，即便是不考虑疫情二次复发的风险，按照中国近2个月的复工复产节奏，最早也要等到三季度企业生产和需求才可能恢复到疫情前的状态。这意味着二季度美国失业率将继续受到疫情和社交隔离的制约而保持在历史最高位附近，特别是服务业就业的冲击预计将十分显著，单月失业人数大概率仍在2000万以上。同时考虑到疫情下大部分为临时性失业，若经济恢复正常，失业率也将在下半年出现反转，但疫情造成的永久性冲击料将使得失业率难以回到疫情前的正常水平。