天风证券指出,环保行业收入增速继续放缓,盈利能力有所下降,但环卫板块表现突出。行业资产负债率仍处高位,应收账款明显下降。环保行业经营性现金流明显改善,2019年整体增速近40%;运营板块维持资本开支扩张,工程板块资本开支收缩;运营板块加快筹资,水务工程缩减筹资。2020年是环保政策及融资环境的双重拐点,存在运营和工程双向布局机会,建议关注运营类标的【伟明环保】【瀚蓝环境】【绿色动力】等,环卫标的【玉禾田】【侨银环保】【龙马环卫】等,工程类标的【碧水源】【高能环境】等。
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