刘纪鹏：只有第一大股东持股约束到30%才谈得上公司治理
凤凰网财经讯 2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机，全球经济正面临着需求供给双重冲击，任何经济体都难以独善其身。值此变局关键时刻，凤凰网财经联合上海交通大学上海高级金融学院、北京大学国家发展研究院举办以“全球经济与决策选择”为主题的“2020凤凰网财经云峰会”，为期7天的超级财经周里，嘉宾们观点犀利，金句频出。
突如其来的疫情下，A股市场将与中国经济产生怎样的相互作用？我们又该如何振兴股市？
5月12日，在“2020凤凰网财经云峰会”上，中国政法大学商学院院长刘纪鹏表示，提振股市可以提振国人的信心，为我们的经济建设解决直接融资问题；同时，通过投资人的财富增长也可以增强消费。
但是我们在资本市场的发展过程中，多年来牛短熊长，原因到底何在？
刘纪鹏认为，主要原因是投资者利益保护不足以及财富效应较差。他指出，今天中国股市起不起的来在于投资者，不是在于融资者，但当前科创板、创业板注册制的推出，降低了融资者的门槛，制度仍然在向融资者倾斜。“包括大股东缩短了限售期限，包括亏损上市，包括双重股权架构，包括申请上市公司的关键人物、核心人物可以在12个月减持，这样的规定都是在引导着建融资者市场。所有这些融资的人，他们很大的精力是放在减持上，特别是现在上市公司普遍的一股独大，减持的过程就是以低廉的原始股高价在市场套现，把主要的精力放到存量财富的分配上，而没有放在把上市公司做强、让投资者分享，实现多赢上。所以要解决这个问题，就必须要考虑到（制度）向投资者倾斜。”
关于如何向投资者倾斜？刘纪鹏表示，应该开展融资者教育而不是投资者教育，要限制第一大股东在上市发行时的持股比例，一定要把夫妻、兄弟、父子这些第一大股东的持股要降到30%。“你想套现你就失掉控制权，降到30%才谈得上上市公司治理，才谈得上独立董事制度，才能够发挥保护中小投资人的作用。一股独大害死人。我们应该注意从制度、从股权结构上限制第一大股东。”
刘纪鹏认为，投资者是中国资本市场的衣食父母，是上市公司、券商、交易所等机构的衣食父母。要振兴股市就应该紧紧地把投资者这个衣食父母的利益保护放在首位，去约束那些融资者，才能从根本上扭转今天中国资本市场的被动局面。抓住了这个核心点，振兴股市就一定能够实现。
