广发证券:价格数据背后的经济信号
财经

广发证券:价格数据背后的经济信号

2020年05月13日 07:16:19
来源:证券时报

广发证券指出,食品价格冲击下,4月CPI偏弱。原油等大宗价格冲击下,4月PPI偏弱。CPI价格数据的结构性分布背后有一系列经济信号。从高频数据看,5月猪肉价格环比继续走低;考虑到基数的上升,CPI继续下行几无悬念。后续值得进一步观察的不是趋势,而是结构,后续可以通过价格斜率变化对服务类消费、耐用消费品的趋势进行观察和验证。PPI跌幅加深受油价影响较大,原油化工系的三个行业贡献 PPI环比降幅的近六成。PPI下行深度在经验上将对应企业盈利的下行深度,盈利数据将会受到通缩影响。但好在原油和CRB已经趋于企稳。对今年来说,市场对宏观指标的同比偏低已经有一定预期,环比趋势相对更关键一些。