大连两家“天字号”上市公司*ST天娱、ST天宝相继被申请重整

5月14日晚，ST天宝(002220)发布公告称，债权人丰源塑料申请公司重整，公司拟通过重整化解债务。这是继*ST天娱(002354)公告被债权人申请重整仅仅十余天后，大连市第二家被申请重整的A股上市公司。在当前我国宏观压力加大的市场环境下，越来越多出现债务问题的上市公司选择用重整的方式自救，重整正成为有发展前景的企业化解危机的有效手段。

为按照党中央国务院的决策部署积极推进市场化法制化债转股，降低企业杠杆率，最高院、发改委、央行、证监会等相关部门不断研究和出台各项有利政策，积极支持和推动企业通过重整方式化解风险。为优化上市公司重整流程，最高院与证监会2012年印发了《关于审理上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》。近日上海市高级人民法院联合中国人民银行上海分行联合印发了《关于合作推进企业重整 优化营商环境的会商纪要》，对困境企业重整再生、提高办理效率等方面提出的具体的落实意见。各类政策的密集出台为企业通过重整纾困创造了更加有利的政策环境。

上市公司是区域经济增长强大推动力，上市公司数量很大程度代表了当地经济发展水平。在当下招商引资日趋激烈的背景下，推动域内上市公司通过重整脱困重生来盘活存量，正成为地方政府促进风险防控、提高发展质量的新选择。各地积极支持域内上市公司通过重整脱困，重整壁垒减少，可行性大幅提升。分析近年来的上市公司重整案例实践，地方政府成立的清算组作为管理人占据了绝对主导地位。“特别是对于域内上市公司的重整，为确保重整成功，一般情况下政府部门会提前成立清算组，引入律师事务所等社会中介机构提前执行相关工作，并在法院受理后，转为重整管理人”，业内人士说。据统计，在我国目前已经公告的被法院受理的63家上市公司中，政府提前成立清算组并由法院指定为管理人的有45家，占总量的73.77%。政府积极支持利用重整手段挽救企业在经济发达地区已呈现常态化，广东、江苏、浙江三省上市公司重整案例占全国近40%，深圳已有6家上市公司重整案例，占全国约10%。

梳理我国A股上市公司重整案例，不乏天颐科技、超日太阳、长航凤凰等涨幅超过10倍以上的股票。5月15日，ST天宝(002220)一字涨停，再一次反映了市场对于重整的良好预期。*ST天娱(002354)进入5月以来已收获连续4个涨停，自被申请重整以后累计涨幅接近30%，股票也登上龙虎榜。据某机构投资者介绍，*ST天娱业务本身盈利能力较强，主要是因为债务负担过重而导致连续亏损，如能顺利实施重整，将从根本上摆脱债务，化解退市和破产清算风险，重回行业翘楚指日可待。

去年*ST大控退市后，目前大连辖内29家上市公司中不乏*ST时万(600241)、*ST友谊(000679)、*ST晨鑫(002447)等债务负担过重连续亏损的企业，重整或将成为挽救大连乃至东北诸多亏损企业的有效手段。

来源 中金在线

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