分析师大呼：“买茅台=买黄金”！贵州茅台股价再创新高，黄金也大涨

导读：今天（5月18日），贵州茅台股价再创新高。

今年以来，贵州茅台股价累计已上涨13.65%，总市值为1.69万亿。不久前，中泰证券宏观分析师梁中华更是在研报中直呼“买茅台=买黄金”。

此外，说到黄金，今天黄金TD创历史新高，迎来金色星期一！

贵州茅台股价再创新高!

分析师大呼“买茅台=买黄金”

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贵州茅台股价，再创新高。

5月18日，贵州茅台在开盘微跌后股价不断上行，午后不到一个小时，股价突破当日最高点1351.50元/股，但随后涨幅有所收窄。

截至收盘，贵州茅台股价为1346.21元/股，涨幅2.53%，距离突破1350元/股仅一步之遥！

今年以来，贵州茅台股价累计已上涨13.65%，总市值为1.69万亿。

4月末，贵州茅台2019年报、2020年一季报也同时出炉，业绩略超预期。

2020年1-3月，贵州茅台实现营业总收入252.98亿元，同增12.54%，营业收入244.05亿元，同比增长12.76 %；实现归母净利130.94亿元，同比增长16.69%，扣非归母净利131.55亿元，同增16.40%。

近期，随着疫情好转，市场需求逐渐回暖，根据光大证券数据显示，茅台近期批发价持续走高，走势显著超市场预期，继站上2300元之后上周已来到2340-2360元，A股投资者对于贵州茅台的热情也逐渐升温。

值得一提的是，不久前，中泰证券宏观分析师梁中华更是在研报中直呼“买茅台=买黄金”。

在梁中华看来，从长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，大类资产中也有一些其它类似资产，比如茅台酒，也符合这种特性。

理由包括：

茅台酒每年的供给速度非常缓慢，不会突然大幅增加产量；

茅台酒如果长期储存的话，放得越久品质越好，内在价值不仅不会耗损，还会有提升。

所以茅台酒和黄金的特性是类似的，甚至可以当成货币来使用，拎一瓶茅台酒可以很容易变换成现金。

梁中华表示：“当然我们并不是要在当前时点去推荐茅台个股，只是以此为例提供一种纸币超发情况下的大类资产配置思路。过去十几年，尽管我国股市指数没有多少涨幅，但核心优质公司的股价却不断创新高，这就是货币超发带来的影响，优质资产长期更加受益于货币超发。”

金色星期一！黄金大涨

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说到黄金，今天黄金再度打开上升通道。

早盘黄金现货已经站上1760美元/盎司， 与此同时，上午10：08，沪银期货主力合约涨停，报4201元/千克。

沪金主力合约涨幅扩大至2.62%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。现货钯金日内涨超4%，报1988.25美元/盎司。

中国国际期货高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示：5月18日，沪金2006合约跳空高开，盘中突破400元/克，再创新高。国际公共卫生事件本身和相关影响目前依然构成黄金的主要逻辑。

一是在国际疫情虽趋平缓但仍未出现明显拐点的情况下，欧美强推经济重启的举措令市场出现部分对二次疫情的担忧。

二是上周末美联储主席鲍威尔的言论冲击了市场。他表示美国经济复苏可能要延长到2021年底，这超出市场预期，给认为经济重启后能很快复苏的投资者当头一棒；同时，他表示美国二季度GDP很可能萎缩20%-30%，而美联储的弹药还未耗尽，在其先前明确表示不考虑负利率的情况下。这强化了市场对美联储更多QE和实施负利率的预期。

三是贸易摩擦的阴云又再现的迹象，在市场饱受疫情冲击之苦的情况下，更加恶化了市场预期和情绪。这些因素与其他多因素一并，刺激了金价上扬，创出新高。

避险情绪促使资金快速涌入黄金ETF，全球最大的黄金ETF——SPDR最新的持仓量达到1113.78吨。

全球低利率甚至负利率的情况下，机构投资人一致看多黄金，海通证券首席经济学家姜超表示，历史数据显示，纸币对黄金在持续贬值，哪怕美元也不例外，尤其是在危机时期。而新冠肺炎疫情对于全球而言又是一次重大的危机，为了应对危机，全球央行开启了史无前例的放水模式，带来了大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下，无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。

广发证券宏观联席首席分析师张静静则表示，目前美国处于高债务期，通胀对美债收益率影响有限，黄金价格仍受支撑。疫情过后的1-2年内受到财政赤字和债务压力所累，美国名义利率或仍处于较低水平。通胀中枢上移对美债收益率的影响仍属于次要矛盾。此间，美国实际利率水平或仍不高，甚至保持在0轴附近。这一阶段下黄金或仍保持正收益。只是随着全球经济复苏，黄金的相对表现会受到约束。