豪美新材首发上市：铝型材应用规模快速增长募资扩产、优化结构占先机

5月18日，豪美新材（002988，SZ）正式上市发行，自此，这家早已将产品畅销至海内外市场的铝型材制造商，也正式开启了A股旅程。

据了解，多年来，无论是在资产规模还是营收业绩上，豪美新材都一路保持稳定增长，旗下“豪美”牌铝型材已广泛应用在国内外众多知名建筑物及轨道交通、机电机械、电子电器等领域。

实际上，随着全球环保及节能减排意识的增强，铝及铝合金的绿色环保性能也正在被社会广泛认可，其应用规模也快速增长，市场前景广阔。

例如，我们都知道汽车轻量化能有效促进节能减排，且环保政策日益趋严，这些都将持续促进汽车往轻的方向发展；同样的，新能源车方面，汽车轻量化成为减轻电池负担、增加续航里程的有效途径。而就目前而言，使用铝合金对钢材进行替代，是进行汽车轻量化的最主要途径。

另外，铝型材因其质量轻、强度高、耐腐蚀等特点，在建筑、交通运输、自动化设备等多个领域均有广泛的应用。

根据招股书披露，豪美新材此番拟募资7亿元，募投项目将全部围绕公司核心产品铝型材进行，募投项目建成后，豪美新材的铝型材产能也将在16万吨/年的基础上新增4.5万吨/年。

与此同时，豪美新材近年来坚定不移地贯彻铝产业转型升级，致力于铝型材产业链的延伸与价值提升，将逐步发展成为行业内最具竞争力与影响力的系统门窗、汽车轻量化铝型材和中高端铝合金型材的提供商。

产品应用广泛

豪美新材前身豪美有限最早设立于2004年8月，注册资本1000万美元。当时，企业名称还是“清远市美高新型合金型材有限公司”，到了2009年，企业正式更名为广东豪美铝业有限公司，后于2012年9月整体变更为股份公司。

在2018年以前，豪美新材还获得了粤科纵横、粤科泓润、汇天泽、盛东投资、江西恒茂等看好，相继获得资本加持。进入2020年，带着连续多年稳健增长的业绩，豪美新材踏上了A股征程。

招股书披露，2017~2019年度，豪美新材分别实现营业收入23.63亿元、26.82亿元和29.68亿元，营业收入保持稳定增长。同时实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8373.47万元、8648.13万元和1.11亿元，保持着稳定的盈利能力。

豪美新材主营业务为铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售，主要产品包括建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、一般工业用铝型材和系统门窗。

若仅仅提示上面这些，资本市场对这名新成员或许还有些陌生，但或多或少，投资者们一定有与豪美新材的产品有所接触，看完下面的介绍，不少人就会恍然大悟，“哦，原来它就在身边”。

首先，豪美新材的产品在建筑用铝型材领域就取得了广泛应用。

例如，在广州，隔江相望的两大地标广州塔（小蛮腰）、广州东塔，就有采用豪美新材的建筑用铝型材产品，同时，广州的白云机场、高铁南站等交通运输领域也广泛应用了豪美新材产品。

此外，上海地标环球金融中心、上海世博会中国馆、深圳地标深圳平安金融中心、深圳欢乐海岸等，甚至像阿布扎比国际机场、萨伊德大学、吉隆坡四季酒店、阿联酋克利夫兰医院等多项海外工程，也都不乏豪美新材产品的身影。

其次，在汽车轻量化领域，豪美新材也已进入奔驰、通用、雪铁龙、讴歌、标致、本田、丰田、广汽三菱、广汽菲克、吉利、比亚迪、江淮等汽车品牌的供应商体系。

再者，在系统门窗领域，豪美新材的产品已应用于保利、万科、星河湾、华润、龙湖、招商等国内地产公司的地产项目，并在国外参与了多个知名项目的门窗工程。

除了上述这些消费者熟悉的领域，在一般工业用铝型材领域，豪美新材的铝型材广泛应用于集装箱、散热器、自动化设备结构件、光伏支架、篷房、绿色铝模板、硬质合金零部件等领域，供应给中集集团、富华机械、珠海丽日、Mounting Systems Gmbh和SABAF等海内外客户。

可以说，在登陆资本市场以前，豪美新材凭借其产品默默渗透在日常生活各个角落，而此番上市发行后，豪美新材也将为更多人所熟知。

市场前景广阔

前文已经提到，豪美新材目前产品覆盖了建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、一般工业用铝型材和系统门窗，应用广泛，是国内较早进入铝型材行业的企业之一。

近年来，随着全球环保及节能减排意识的增强，铝型材的绿色环保性能，如易于加工、质量轻、导电性好等性能，也正在被社会广泛认可，特别是豪美新材专注的领域，产品应用规模正快速增长。

从建筑领域分析，铝型材易于加工、表面涂装或与其他物料组合使用，可用作门窗、幕墙、支架、商业建筑室内装饰等一系列用途。

而无论是新增房地产施工面积还是存量房改造规模，无论是写字楼、酒店，还是城市商业综合体、综合场馆等，我国的建筑行业仍保持着稳定的增长趋势，这也为建筑用铝型材增量市场提供了保证。

值得注意的是，受国家建筑节能减排政策的影响，节能环保型幕墙的使用比例将大幅提高，根据《建筑装饰行业“十三五”发展规划纲要》，“十三五”期间预计建筑幕墙市场规模将由3400亿元增长到5500亿元，年均增幅在11%左右，而铝合金幕墙一直在幕墙中占主导地位，无疑将铝型材的应用较快提升。

从汽车轻量化铝型材分析，研究表明，汽车燃料约60%用于负荷汽车自重，若汽车整车重量降低10%，燃油消耗可降低6%~8%；新能源汽车同样如此，汽车轻量化成为减轻电池负担、增加续航里程的有效途径。

研究指出，目前而言，在汽车上使用铝合金对钢材进行替代，是进行汽车轻量化的最主要途径。

根据《节能与新能源汽车技术路线图》，我国汽车将在2020年、2025年、2030年分别达到较2015年减重10%、20%、35%的目标。为完成该目标，我国汽车单车用铝量也将持续增长，推算这三个时间限度时，使用汽车轻量化铝型材规模将分别达到91.20万吨、140.00万吨、212.80万吨。可见，我国汽车用轻量化铝型材发展空间广阔。

同样的，在交通运输领域、机械设备用材、系统门窗行业等领域，我国铝型材仍具有巨大的市场规模，发展前景广阔。

根据我国“十三五”有色金属工业规划，到2020年我国铝消费总量将达到4300万吨，2016~2020年期间的年均复合增长率将达到7.24%。《轻合金加工技术》分析指出，2016年铝型材在所有铝材消费中的占比约为59%，若以这一占比计算，2020年铝型材消费量将超过2500万吨，市场空间巨大。

募投扩产势在必行

实际上，铝型材行业属于充分竞争的行业，生产企业众多，不过，大部分企业产能也很有限。根据有色冶金设计与研究援引的论文数据，截至2016年底，有90%的企业年生产能力在5万吨以下，超过95%的企业年生产能力在10万吨以内。

不过，随着行业逐渐进入整合阶段，企业的规模效应在市场上的优势越来越明显，大规模企业市场份额不断上升的同时将淘汰一部分资金实力较弱、竞争能力较差的中小企业。

目前，豪美新材产能在15万吨，属于行业内大型企业之一。且从招股书披露的数据分析，随着铝型材市场规模不断扩大，下游客户需求量也在不断增加，豪美新材急需突破现有产能瓶颈，对资金的需求不小。

招股书披露，目前的豪美新材现有厂区、精美特材厂区已形成年约16万吨的铝型材产能，产能利用率基本处于饱和状态。

2017年~2019年度，公司铝合金挤压产能利用率分别为103.20%、93.07%、90.81%，铝型材产销率分别为98.12%、96.06%、98.72%。2018年后，子公司精美特材新增生产线投产，公司产能增长，这才稍微减缓了豪美新材的生产压力，不过，随着公司业务规模继续扩大，产能压力依然不小。

与此同时，为了满足部分交付期较为紧张的订单需求，豪美新材也存在通过外协加工的情况。对此，豪美新材也在招股书中坦诚，“部分产品需要进行委外加工，对公司产品交付期有一定影响，不利于客户黏合度的建立。”

此番上市，意味着融资渠道得到了拓宽，豪美新材后续生产受资金限制的压力将得到缓解。

豪美新材募投项目投资总额7亿元，将使用募集资金投资额约5.9亿元，其中4.97亿元用于铝合金新材建设项目、3253.35万元用于研发中心建设项目，以及6027.81万元用于补充流动资金。

豪美新材招股书披露，本次募集资金铝合金新材建设项目主要围绕公司重点发展产品汽车轻量化铝型材进行，是在现有基础上扩大核心产品的生产规模，从而满足公司业务不断增长的需要，满足下游不断扩大的市场需求。

据披露，本次募投项目达产后，豪美新材将新增约4.5万吨/年产能。

除了产能增长，本次募投项目建设对于豪美新材而言，有更重要的意义。

首先，项目的实施能明显改善公司生产制造条件，优化公司产品结构，扩充高利润、高附加值产品线，缩短公司研发成果转化周期，实行生产线向自动化和集约化升级，降低能耗并增强公司的核心竞争力。

此外，中国工业迫切需要进行产业升级和结构调整，铝合金材料行业更是其中重点。豪美新材作为国内较早进入铝合金型材领域的公司，经过多年积累，已形成了从合金制备、挤压成型到型材深加工、终端设计的综合业务体系。因此，项目的实施也符合豪美新材的发展战略规划，有利于公司占领行业制高点。文/晨曦

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