嘉应制药2019年亏1.14亿元，研发投入占营收比不足1%

中访网财经（朱婷婷）2020年年初，国家发改委、财政部和工信部联合发布《关于发挥政府储备作用支持应对疫情紧缺物资增产增供的通知》，明确发挥政府储备作用支持应对疫情紧缺物资增产增供，对企业多生产的重点医疗防护物资，全部由政府兜底采购收储，并公布了首批政府兜底采购产品目录。

尽管，对企业多生产的重点医疗防控物资，全部由政府兜底采购收储，可是还是出现多家药企2019年业绩预报首亏了。

净利润下降背后

4月末，嘉应制药披露2020年一季报，公司2020年一季度实现营业总收入9238.5万，同比增长5.3%；实现归母净利润167.4万，同比下降80.3%。报告期内，公司毛利率为63.8%，同比降低7.5个百分点，净利率为1.8%，同比降低7.8个百分点。

根据财报数据，公司2020一季度营业成本3341.6万，同比增长32.7%，高于营业收入5.3%的增速，导致毛利率下降7.5%。期间费用率为57.9%，较去年下降1.2%。

根据嘉应制药历年的财报数据显示，2014年-2018年期间，金沙药业的净利润由6965万元降至4396万元，整体呈下降趋势，期间，2016年和2017年净利润分别同比降低16.12%、42.15%至6183万元、3577万元。

同一时期，嘉应制药的净利润由7365万元降至2018年的3588万元，其中，2014年至2017年期间的净利润的下滑幅度分别为47%、9.9%、17%和489%。

销售费用占比超重

“救命稻草”自身也开始大不如以前了，于是嘉应制药便开始“另谋出路”。

根据申万三级行业分类，医药领域可分为生物制品Ⅲ、化学原料药、化学制剂、中药Ⅲ、医疗器械Ⅲ、医疗服务Ⅲ及医药商业Ⅲ7个类别。

资料显示，广东嘉应制药股份有限公司是集研发、生产、销售为一体的中成药制药企业。公司于2003年由广东省梅州制药厂改制而设立。

2007年12月，在深圳证券交易所挂牌上市。根据嘉应制药的招股说明书，公司主要从事中成药的研发、生产和销售。

公司IPO的时候拥有5种剂型共65种药品品种，其中OTC品种48种，列入国家医保目录的品种26种，主要涉及咽喉类，感冒类，肠胃类和补益类的中药。

嘉应制药共拥有5个剂型、70个药品批准文号，产品涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类、妇科类、清热类、补益类、肠胃类。主打产品双料喉风散、重感灵片、接骨七厘片（胶囊）、疏风活络片、调经活血片等，均为国家中药保护品种和国家专利保护品种。

2018年2月，公司公告与德昌祥控股股东贵州百年签订购买资产意向协议，拟通过非公开发行股份及支付现金购买贵州百年持有的贵阳德昌祥药业有限公司99.7042%的股权。与此同时，公司已与德昌祥签订《战略合作框架协议》，先行在业务上展开合作，就药品研发、市场、销售等环节开展全方位合作。

根据公司发布的2019年财报，嘉应制药部分产品在小众用药市场口碑较好，有较高的市场知名度，如：双料喉风散、橘红痰咳颗粒等，但近几年来，随着原材料涨价，加上公司产品单价价格低，产品利润日趋微薄，2019年公司管理层一方面确保产品质量，积极拓展销售渠道，精细化管理外，另一方面对于有部分竞争力的产品，主动提高了销售价格，营销政策作了相应调整，取得了一定的效果。

在生产方面，公司持续投入资金对梅州制药车间进行了系统化改造，引进了一批自动化、信息化设备，以智能制造提质增效;2020年将继续完成对长沙金沙药业生产研发基地的改造，预计改造完成后，制造车间人力成本将下降20%。

中药企业的研发投入低一直饱受诟病。2019年，中药企业研发投入占营收比的中位数仅为为3.28%，除3家未公布研发数据的企业外，只有33家中药企业达到这个水平。

嘉应制药的销售费用占营收比超60%。其中，嘉应制药一直处于亏损状态，净利润为-1.22亿元。