产品抽检屡曝不合格！永辉超市主营产品毛利率走低

在2019年营收和归母净利润实现双增长的同时，永辉超市主营产品毛利率却出现下滑趋势，且产品多次因质量问题被市场监管部门通报

民以食为天，食品安全关乎每个人的健康。

近日，永辉超市股份有限公司（下称永辉超市，601933.SH）就因产品涉嫌虚假宣传被处罚、产品质量多次抽检不合格被通报引发市场聚焦。

从财务数据角度来看，《投资时报》研究员注意到，2019年该公司主营产品毛利率均出现同比下滑趋势，其中，生鲜及加工毛利率同比减少1.64个百分点，食品用品毛利率同比减少0.52个百分点。

分区域来看，2019年永辉超市十大战区除第十区（陕西、宁夏）毛利率同比增加1.81个百分点外，其余大区均有不同程度下降。降幅最大的第六战区广东省新并百佳38家门店，去旧库存导致毛利率下降2.46个百分点。此外，公司也宣布从2020年4月起将原十大战区整合成七大战区。

值得关注的是，该公司控股股东张轩松质押的1.02亿股于今年5月20日办理了解除质押，该股份数量占公司总股本的比例约为1.07%，且本次解质后剩余被质押股份数量为4.3亿股，占公司总股本4.49%。

虚假宣传被罚 产品屡爆质量问题

日前，市场有消息称，永辉超市河南有限公司鹤壁万达广场分公司在今年1月份的监督检查中，被发现某乳制品销售区域存在对产品性能进行夸大、不符实际进行宣传的情况，属于国家在疫情防控期间严厉打击的虚假宣传行为。就此，永辉超市被河南省鹤壁市市场监管局开出了百万罚单。

针对相关情况，永辉超市方面曾回应称，该案件尚在复议，没有结案。而《投资时报》研究员并未在鹤壁市市场监管局官网中查询到相关信息。

不过永辉超市此前曾因虚假宣传被处罚。据国家企业信用信息公式系统显示，2018年11月1日，永辉超市在京东网店“永辉官方旗舰店”销售“欧伊丽薇压榨葵花籽油”商品网页上宣传的“非转基因”“四大功效”等内容涉嫌虚假宣传，福建省福州市鼓楼区市场监管局依法对其处以1万元罚款。

永辉超市行政处罚信息

资料来源：国家企业信用信息公示系统官网

需要注意的是，除因虚假宣传被行政处罚外，自今年年初以来，永辉超市在食品安全监督抽检中多次被查出质量不合格。

早在今年1月，四川永辉超市有限公司成都龙泉万达广场分公司销售的“黑鱼”，被检出氧氟沙星不符合食品安全国家标准规定。此后，江苏省、广东省、河北省、福建省等地永辉超市也因食品安全问题被通报。

其中，在福建省市场监督管理局于今年5月发布的《2020年食品安全监督抽检信息公告》第16期和第17期公告中，均有永辉超市的不合格批次产品上榜。

第16期公告显示，“永辉超市股份有限公司福建福州首山超市销售的蛤蜊（活）（购进日期为2019年12月2日），氯霉素不合格”，“永辉超市股份有限公司福建福州晋安分公司销售的虾菇(活)（购进日期为2019年12月13日），镉(以Cd计)不合格”，“福建永辉超市有限公司南平市顺昌中山店销售的鸡蛋（购进日期为2019年12月18日），氟苯尼考不合格”。

第17期公告显示，“福建永辉超市有限公司泉州南安中骏世界城店销售的母正蟹（购进日期为2019年12月9日），镉（以Cd计）不合格”，“永辉超市股份有限公司福建福州浦新超市销售的无骨条肉（猪肉）（购进日期为2019年12月19日），氟苯尼考不合格”，“标称浙江裕子兴食品有限公司2019年9月1日生产的小墨鱼干，二氧化硫残留量不合格，销售单位为福建永辉超市有限公司泉州市南安水头店”。

永辉超市部分销售产品质量抽检不合格

资料来源：福建省市场监督管理局

高管减持后辞职

除了食品安全问题，永辉超市高管减持及职位变动情况也为市场所关注。

2020年5月12日至13日，该公司副总裁李静以集中竞价交易方式减持10.5万股，减持比例占公司总股本0.001%，减持总金额为106.34万元，减持后持有公司股份9.79万股，占公司总股本0.01%。

而两天后的5月15日，永辉超市披露称李静提前终止减持计划。也正是在同一天，李静因个人原因向董事会递交辞呈。对此该公司表示，“李静辞任不会影响公司相关工作的正常开展”。

年报显示，李静于2018年4月18日就任公司副总裁，任期终止日为2021年12月20日。截至2019年12月31日，李静持有永辉超市109.29万股，报告期内从公司获得的税前报酬总额为264万元。

此外《投资时报》研究员留意到，4月18日，该公司副总裁杨李因工作调动正式向董事会递交辞呈。资料显示，杨李于2019年6月12日就任永辉超市副总裁，2020年4月18日任期届满。

此外，天眼查数据显示，2020年3月30日，永辉超市有5位董事发生变更事项，同时新增4位董事。

永辉超市董事备案情况

资料来源：天眼查官网

主营产品毛利率下滑

年报数据显示，永辉超市2019年实现营收848.77亿元，同比增长20.36%；实现归母净利润15.64亿元，同比增长5.63%。

分季度来看，2019年第一季度至第四季度营收分别为222.36亿元、189.4亿元、223.67亿元及213.34亿元，归母净利润分别为11.24亿元、2.45亿元、1.69亿元及2539.11万元。

可以看到，该公司归母净利润曾在四季度大幅下滑，环比降幅高达84.97%，此外，《投资时报》研究员注意到，其四季度经营现金流量净额也骤降为-18.67亿元，环比由正转负。

需要注意的是，2019年永辉超市主营产品毛利率均录得下滑。其中，生鲜及加工毛利率为13.22%，同比减少1.64个百分点，食品用品毛利率为18.72%，同比减少0.52个百分点。对此，该公司解释称，“主要是下半年加快规模扩张增加促销活动，大力推广到家业务拉新引流导致整体毛利率下滑”。

值得一提的是，截至2019年末，其超市业务已覆盖全国24个省市，超市业态门店合共911家。且2019年mini店覆盖19个省份，新开门店573家，闭店44家。

此外，一季报显示，永辉超市2020年一季度到家业务实现销售额20.9亿元，同比增长2.3倍，且3月份永辉生活app占到家业务比重已经提升至56.86%。

《投资时报》研究员 林申