何去何从?沪指关键点位争夺战再度打响 机构激辩后市走向

何去何从?沪指关键点位争夺战再度打响 机构激辩后市走向

2020年05月25日 15:31:28
来源:财联社

财联社(上海,研究员 张家东)讯,继上周五两市大幅下挫后,今日三大指数小幅震荡,值得注意的是,沪指盘中一度逼近2800点整数关口,关键点位争夺战有望再度打响。

消费股再受追捧

延续上周的颓靡走势,今日两市缩量窄幅震荡,沪指与创业板指虽然以红盘报收,但两市量能明显萎缩,反弹力度偏弱,指数依然面临不小的调整压力。

渤海证券研报指出,上周市场明显回调,一方面受情绪正处于回落阶段,赚钱效应下降影响,短线资金活跃度不足;另一方面,两会未设经济增长目标,全年将以稳就业为主,以期通过超大力度刺激消费及投资等托底举措来稳增长的预期落空;此外,港股的大跌也对市场情绪产生了一定的负面影响。

继上周美发布对华战略后,周末美国商务部宣布将包括奇虎 360 在内的 33 家公司及机构列入“实体清单”,美国对华科技领域的遏制再度加码。整体来看,国内外环境再一次进入短暂混沌期,市场风险偏好将受到压制,短期情绪能否企稳,可结合北上资金流向进行观测。

值得注意的是,面对市场的颓靡走势,场内资金再度扎堆抱团业绩确定性强的食品以及酿酒等大消费板块。

截止发稿,三元股份、新乳业、科迪乳业、有友食品等多股涨停,酿酒板块中的金徽酒、洋河股份、金枫酒业等大涨居前。事实上,食品饮料以及酿酒板块本月表现异常强势。截止今日收盘,东财食品饮料板块指数涨逾9%,酿酒板块指数涨逾7%。

食品饮料板块指数月线图

酿酒板块指数月线图

开源证券指出,近期食品饮料板块大涨,是资金层面与基本面共振结果:一方面央行与外汇局取消QFII限额,更利于海外资金入场,食品饮料历来受外资青睐,预期未外资流入增多。另一方面基本面边际改善:4月社零数据中饮料与烟酒类增速大幅回升;五一假期消费复苏超预期,集中表现为餐饮市场回暖,带动相关产业受益。二者共振,板块持续升温。

机构激辨后市方向

近日面临指数的下行,市场风险偏好明显走低,机构观点也出现分歧。国盛证券认为,指数虽然步入震荡期,但后市仍可以多头思维应对。但也有机构相对偏谨慎,兴业证券张忆东认为目前处于全球风险偏好的回落阶段,未来3个月左右的时间点行情都处于调整期。

国盛证券研报指出,震荡期仍应保持多头思维,而科技成长将是中长期行情主线。一方面,面对内外部的复杂形势,宽松仍将是中长期政策基调。两会对“积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度”作出更为明确的部署,后续宽财政宽货币,以及新基建等结构性政策利好将持续释放。因此,我们并不认为指数有较大风险,也并不建议系统性降低仓位。

另一方面,创业板注册制等资本市场改革步伐加速推进,制度变革将为转型升级、科技创新提供长期驱动力。因此,仍建议保持多头思维,在震荡期精选结构、布局未来,科技成长将是中长期主线。

投资策略上,国盛证券认为科技成长是中长期主线,关注科技成长:关注新能源汽车、国产替代、新基建。以及受益政策对冲:券商、地产、基建。

而兴业证券张忆东则指出,海外市场的主要矛盾发生变化,流动性迎来二阶导数的拐点(美联储扩表速度已开始放缓),疫情和大国博弈导致基本面的风险增加,全球的风险偏好回落。而未来三个月,需要警惕中、美在科技领域及地缘政治方面的摩擦可能加剧。

短期,未来三个月是行情调整期,全年W行情的第三笔。建议投资者敬畏不确定性,8、9月份有望迎来更好的买点,所以,先积极防御,继续推荐黄金。如果必须保持股票持仓,则以攻为守——精选内需驱动的确定性成长。中长期低利率低增长低通胀将是全球常态,确定性资产的泡沫化是长逻辑。