德新交运：拟推进双主业发展 并购优质标的提高持续运营能力

2020年4月，德新交运（603032）公告拟发行股份及支付现金购买致宏精密90%的股权，对于本次交易的合理性等问题，5月21日晚间公司回复监管层问询表示，公司拟推进双主业发展，希望并购优质标的提高持续运营能力。

拟推进双主业发展

公开资料显示，德新交运是新疆道路旅客运输行业骨干企业，是全国道路交通运输行业百强企业。主营国内国际道路旅客运输产业及多元化衍生产业---物流快递、冷藏运输、车辆维修、仓储服务等。

公司在2019年年报中表示，近年来，由于新疆独特的地理及自然条件以及在国家“一带一路”发展战略的重要布局，自治区交通基础设施投资规模仍呈现高位高速度大规模运行态势，道路运输与铁路运输、航空运输之间的竞争日益激烈，新疆铁路民航夺占市场势头不减，高铁、城际、私家车已成为流量出行的首选，传统道路运输企业战略生存空间面临严峻挑战。

在此背景下，德新交运并购致宏精密，拟推进双主业发展。

在21日晚间的问询回复中德新交运表示，智能制造装备是为国家工业生产体系提供基础生产设备的战略性产业。在贸易摩擦加剧的国际环境下，美国、德国等发达国家也推出一系列工业振兴计划，提高高端装备制造国产化水平已经成为我国制造强国战略的必然选择。为推动我国高技术、先进制造、高端装备等产业的发展，国家不断出台、完善相关支持政策，国内配套产业链也日臻完善，使一部分具有一定技术积累、有较强创新能力的企业看到了巨大的发展潜力和空间，也为更多社会资本积极参与我国智能制造战略升级提供了历史性机遇。

公司制定了在做好现有道路旅客运输业务基础上发展智能制造业务的战略规划，实施道路运输、智能制造双主业发展战略，以保障上市公司的业务实现可持续发展、业绩实现快速增长。

交易完成后，标的公司将成为上市公司的控股子公司。上市公司平台有助于提升标的公司相关产品的市场知名度及企业形象，有利于标的公司抓住行业快速发展的市场契机。上市公司可以通过资源要素的有效运用、重新整合和具体协调，来增强标的公司的核心竞争力和市场竞争优势，在发展战略层面实现有效协同。

此外，上市公司可充分利用自身平台的优势、目前已积累的丰富的管理经验及成熟的销售渠道，提高标的公司的销售能力，加大其业务拓展的力度，实现全国化布局的同时积极开拓海外市场。

预案显示，致宏精密2020年至2022年承诺业绩为净利润分别不低于0.6亿元、0.7亿元和0.8亿元，较报告期内净利润增长较快。对此，监管层要求公司结合行业竞争格局、历史业绩、现有产能及利用率、在手订单等，分析说明承诺业绩的可实现性。

21日晚间德新交运回复称，截至2020年4月30日，标的公司在手订单（含税）共计约7401.23万元，其中已出货未确认收入约4947.70万元，已签订单未出货约2453.53万元。2019年以来，标的公司现有主要客户均进入了连续化、规模化采购阶段，双方合作关系良好、稳定，标的公司现有订单规模充足且呈现快速增长态势。

随着标的公司现有主要产品需求的持续增长、已有订单的逐步释放、已参与并完成研发的客户新产品项目投产带来的新产品订单需求等带动，标的公司未来几年业绩持续增长具有一定的保障基础。

提高持续运营能力

对于公司近年来盈利能力持续下滑的原因，德新交运也在问询回复中表示，公司主要经营发往全疆主干客运班线，与铁路重叠受到直接或间接冲击的班线达65%。同时由于疆内地域辽阔，民航以其快速、便利等优势挤占公司疆内长途客运业务。因此，高铁、城际、航空、私家车已成旅客出行首选，传统道路运输企业战略生存空间受到压缩，这是导致旅客、货运运输业务营业收入下降的根本原因。

此外，受维稳新常态影响，运行安全和行业管理已成为客运发展和创新突破不了的天花板。因此，公路运输只有发展转向，利用灵活机动性强、发车密集度高的特点，专注于中短途运输，在我国交通运输体系中主要承担中、短途和复杂气候、地理环境下的“兜底性”运输任务，相应的使道路运输企业毛利率水平呈下降趋势。

因此，提高持续运营能力，也是德新交运目前面临的头等要务。

公司表示，标的公司是一家专业从事精密模具研发、设计、生产和服务的企业，长期专注于锂电池极片成型制作领域，属随锂电池行业快速发展而兴起的细分行业。公司的主要产品为极片自动裁切高精密模具、高精密模切刀，目前处于高速发展阶段。随着近年来国内外新能源汽车与锂电池行业的快速发展，下游锂电池生产企业对自动裁切高精密模具及高精密模切刀的精度、质量以及安全性能不断提高，而国内外领先锂电池生产企业先后宣布增加产能，也使得行业内对于自动裁切高精密模具、高精密模切刀的需求不断增加。由于缺乏行业公开数据，无法得到该行业市场规模，根据标的公司依据其现有已合作客户、目标客户市场调研的生产线、配套模具数量、标的公司模具产品一般价格等数据进行的测算，截至2019年12月31日国内锂电池切割模具对应的市场规模为15-20亿元。

2019年度，标的公司实现的营业收入为1.21亿元；其中，极片自动裁切高精密模具、高精密模切刀的营业收入分别为1.04亿元和497.39万元，占当期营业收入的比例分别为86.19%和4.11%，为标的公司的主要业务收入来源。