天风证券:游戏行业高增长兑现,现金流质优,关注暑假期间新游表现
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天风证券:游戏行业高增长兑现,现金流质优,关注暑假期间新游表现

2020年05月26日 07:30:19
来源:证券时报

天风证券指出,20Q1受疫情宅经济增长的影响,游戏板块整体呈现较高景气度。目前A股游戏板块PE估值处于18年初水平,不及16-18年手游用户红利时期估值,但自19年下半年起估值已有所优化,主要随行业增速及龙头公司业绩明朗化,及5G共振带动PE增长。当前20-21年游戏板块估值中枢约为19x/15x,相较前期估值高位仍有发展空间。

个股方面,建议关注龙头三七(利润20Q1同比+60%)、世纪华通(利润20Q1同比+258%)、完美(游戏净利润+67%,《梦幻新诛仙》、《新神魔大陆》20年可期)、吉比特(20Q1利润+51%)、掌趣(《真红之刃》、《街霸:对决》20年可期)、宝通(20Q1利润+35%)、姚记(20Q1同比+1160%)、凯撒(腾讯头条合作)、昆仑(Grindr出售后Opera有望并表)、巨人(《球球2》获版号)、游族(20Q1利润+110%)、顺网、以及港股心动、中手游、友谊时光等。