未开板新股追高风险不能忽视

自上市以来，万泰生物已经狂拉18个涨停，这也让一众打新的投资者获利不菲。不过，在本栏看来，追涨的投资者需要警惕对未开板新股的追高风险，谨防开板后被套的风险。

万泰生物于4月29日上市交易，发行价8.75元/股，上市至今仍未开板。5月27日，万泰生物以63.73元/股的涨停价收盘，成为近期上市新股的明星企业。对于投资者而言，目前中一签万泰生物可获利近5.5万元。

之所以受到资金追捧，由于万泰生物所处行业、题材都不错，因此投资者不断挂涨停板追涨。本栏想说的是，再好的公司，也有一个合理的估值。

事实上，万泰生物也曾发布公司市盈率水平较高的风险提示公告。截至5月25日，万泰生物滚动市盈率为95.53倍，远高于医药制造业的行业21.32倍的滚动市盈率。公司静态市盈率为109.34倍，同样远高于医药制造业65.44倍的行业静态市盈率。

那么追高万泰生物的逻辑是什么？本栏看来，在“惜售”的情况下，投资者除了每天挂涨停板追涨之外，确实也没有什么好的办法。对于幸运中签的投资者而言，更不舍得卖出现有的持股。尤其在买盘众多、卖盘稀少的情况下，就自然形成了一种谁也不愿意提前“下车”的现象。

在本栏看来，这种炒作逻辑并不一定是好事。由于传统板上市的新股存在涨幅限制，因此投资者无法通过充分的成交、换手明白这家公司定价几何。假设万泰生物在科创板上市，那么投资者都会在集合竞价阶段给出自己的价格判断。例如有卖家挂100元卖出，有买家挂200元买入，也有人挂50元买入，还有40元卖出的。投资者的挂单将会五花八门，可以肯定的是，这些挂单最终能够撮合出一个合适的集合竞价。然后投资者再以这个价格为基础进行买卖的交易，最后让万泰生物的股价更加趋于理性。

但现在缺少了集合竞价的过程。尤其是在追高后，一旦打开涨停板，投资者会认为买入的股票处于较高的估值水平，会第一时间进行抛售来获利了结。但是，对于在高位买入的投资者来说，则可能会面临股价大幅回调的风险。

本栏认为，在开板后，公司股价是否还有持续上涨的空间，也是要公司业绩做支撑的。事实上，万泰生物的业绩存在一定承压情形。万泰生物也提示风险称“公司2019年度净利润相比2018年度下滑28.2%，2020年受疫情影响公司净利润存在波动的风险”。

对于高位买入的投资者来说，万泰生物开板后追高风险较大。但是对于中签的投资者来说，也没必要现在就立即卖出持股。不过，投资者要需要时刻准备着，在风险出现的时候及时撤离，而每天追高买入的投资者需要谨慎操作。

北京商报评论员 周科竞