国信证券:银保监会鼓励保险资金支持中小银行补充资本 推荐中国平安等
财经

国信证券:银保监会鼓励保险资金支持中小银行补充资本 推荐中国平安等

2020年05月29日 10:36:23
来源:证券时报

银保监会对《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》(银保监发〔2019〕7号)进行了修订,并于近日正式发布实施新一版《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》(以下简称新《通知》)。

国信证券指出,新《通知》相较于旧通知,一方面降低了银行发行方的门槛,一方面提升了保险资金方的门槛,试图在稳定全局的基础上,达到双赢的目的,即新《通知》明显降低了银行的发行门槛,有助于中小银行补充资本,同时对保险资金方提出更多的风控要求。当下,债券市场的整体利率处于较低区位,资产荒严重,适当的风险下沉,或许能帮助部分保险企业缓解资产荒的压力,所以我们预计新《通知》能在一定程度上促进双赢的局面,既帮助中小银行补充资本,亦帮助了部分保险资金方。

投资建议

保险业:大型保险企业的估值普遍处于低位,投资的关键仍然在于经济大势。我们预期保险企业的估值应当是阶段性见底,随着后期长端利率的逐渐改善,保险企业的股价,尤其是寿险企业,或能有一定的表现。我们维持行业的“超配”评级不变,推荐中国平安和友邦保险,关注中国人寿、中国太保和新华保险等龙头企业。

银行业:我国银行估值处于低位,维持行业“超配”评级不变,持续推荐工商银行、农业银行、邮储银行+常熟银行的“哑铃组合”。