申万宏源：我们开始期待牛市

上证报中国证券网讯（记者 徐蔚）“我们开始期待牛市”，6月2日，在申万宏源夏季策略会上，其首席策略分析师傅静涛表示，下半年逐步转向战略乐观，至少可以期待一波“非常像牛市”的大反弹。

傅静涛的主要判断依据包括三方面：首先，下半年A股基本面趋势向上有望得到确认，新周期开启的乐观预期可能阶段性发酵。其次，新经济基本面触底回升，叠加创业板试点注册制等改革持续推进，科技成长有望重拾进攻属性。第三，居民储蓄率上升，配置需求释放。

傅静涛表示，居民储蓄率可以转化为消费和房地产的增量需求，也可以转化为资产配置的增量需求。疫情并未阻碍爆款基金的密集发布，居民资产配置需求正在释放，A股增量博弈潜能客观存在，牛市正在筑基。

在操作上，傅静涛给出了“去日可追，来日可期”的结构选择思路。需求回补预期和基本面触底的方向，即“去日可追”的方向，包括建筑装饰、电气设备、机械设备、计算机、商业贸易等；竞争格局优化、龙头溢价即“来日可期”的方向，包括医药生物、食品饮料、建筑材料、机械设备和休闲服务。

傅静涛表示，“去日可追”可作为战术机动，继续看好新老基建行情的延续性；“来日可期”可作为底仓配置，“买龙头”依然是正确的选择。