首家A+H+G险企蓄势待发！中国太保发行GDR获证监会批复，国际再保巨头拟认购

中国太保发行GDR并在伦交所上市再进一步。

6月2日晚，中国太保公告称，公司收到中国证监会批复，核准公司发行不超过1.26亿份全球存托凭证（GDR），按照公司确定的转换比例计算，对应新增A股基础股票不超过6.29亿股。

此外，公司6月2日与Swiss Re Principal Investments Company Asia Pte. Ltd.（简称Swiss Re）签订《基石投资协议》，在满足一定条件的情况下，Swiss Re将按发售价格认购公司拟发行的GDR。

公开资料显示，Swiss Re 是瑞士再保险集团（以下简称为瑞再）成员之一。

来源：中国太保公告

若GDR发行顺利，中国太保将成为第一家A+H+G上市(上海、香港、伦敦)的保险公司。

不过，中国太保表示，本次发行GDR并上市尚需取得英国证券监管机构及相关证券交易所的最终批准。

GDR发行再进一步

2019年9月，中国太保宣布发行GDR的计划，拟发行的GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.29亿股，不超过此次发行前公司A股股份的10%。同年11月，太保临时股东大会通过关于发行GDR并在伦交所上市的相关议案。

2020年3月底，中国太保在2019年业绩发布会上曾表示，发行GDR的初衷不变，目的是为了完善公司治理水平。

5月，中国太保发行GDR登陆伦交所计划再前进一步。5月7日晚，中国太保宣布近日已收到中国银保监会监管意见函，银保监会原则同意公司发行全球存托凭证（GDR）并在伦敦证券交易所上市。

如今，太保再获得证监会批复，可以说，离最终发行GDR仅有一步之遥。

中国太保方面对中证君表示，目前公司发行GDR有关工作正在有序推进。公司将综合考虑国际资本市场情况、投资者认购意向等因素，在完成境外监管审批程序后，在本次发行上市股东大会决议有效期内择机尽快完成发行。

瑞士再保险集团拟参与认购

中国太保今日晚间还宣布，公司6月2日与Swiss Re签订《基石投资协议》，在满足一定条件的情况下，Swiss Re将按发售价格认购公司拟发行的GDR。Swiss Re认购的GDR的数量所代表的普通股股数应不超过本次发行之后本公司已发行普通股股数的1.5%，且原则上受限于三年的禁售期。

对于此次合作，中国太保告诉中证君：“瑞再作为世界领先的国际再保险集团，拥有超过150年的悠久的稳健经营历史，具有长期视角的战略规划及穿越宏观周期的风险管理经验；瑞再已在全球25个国家和地区经营再保险及保险等业务，具备多元的海外市场保险服务经验和卓著的行业声誉。”

瑞再长期以来与公司保持着良好的业务合作关系。本次双方依法签订基石投资协议，意味着在GDR发行领域达成重要合作成果，也为双方未来进一步探讨深化合作关系创造了良好氛围。如本次GDR发行取得成功，未来在依法合规的前提下，公司欢迎包括瑞再在内的GDR投资者与公司探讨可能的战略合作或业务合作安排，实现互利共赢。

年报拟10派12元

中国太保2020年一季度财报显示，公司一季度实现营业收入1382.11亿元，同比增长3.8%；归母净利润83.88亿元，同比增长53.1%。截至2020年一季度末，中国太保经营活动产生的现金流量净额达到436.21亿元，现金及现金等价物净增加额为180.92亿元。

6月2日，中国太保还发布2019年年度分红派息实施公告，拟10派12元，即A股拟每股派发现金红利人民币1.20元(含税)。

既然账面资金无忧，那中国太保为何还要发行GDR？

根据规划，太保此次发行GDR拟募集资金将在扣除发行费用后，用于稳步推进公司国际化布局及补充资本金。

国泰君安非银研究员刘欣琦分析称，中国太保的GDR发行以寻找长线机构投资者和战略投资者为主，目的为实现更为均衡、更多元的股权结构。同时，GDR发行将改善公司治理水平、推进国际化布局。一方面是引入具备成熟市场保险经验的战略投资者，有助于优化太保董事会结构，提升专业决策能力，从而改善公司治理水平；另一方面是有助于太保搭建境外美元资金募集平台，推进围绕保险产业链条的国际化布局。

刘欣琦判断，本次发行中出现交易型对冲基金的概率较小，对于解禁后的抛售压力或将低于预期，对公司股价波动影响有限。

中泰证券金融团队此前则表示，太保可能于二季度或者三季度发行GDR，GDR发行价格会和A股股价高度关联。

编辑：曹帅