【券商聚焦】汇丰维持玖龙纸业买入评级 但削目标价至9.2港元

【券商聚焦】汇丰维持玖龙纸业买入评级 但削目标价至9.2港元

2020年06月04日 12:04:21
来源:金吾财经

汇丰环球研究发研报,将玖龙纸业目标价由10港元下调至9.2港元,维持买入评级。

汇丰指出,东莞地方政府在5月中旬宣布了“蓝天保卫战”计划。该计划是在9月底之前将该市的工业发电厂从煤改气,降低污染。在过去的两年里也宣布了类似的计划。该行认为所需的转换不会在短期内发生。究其原因,首先,煤改气将使得成本高于350元/吨,使其在经济上不可行。其次,造纸是东莞的主要税收来源。由于煤气转换倡议仅限于东莞,附近地区同类企业的产能将变得更具竞争力,从而降低东莞的税收收入。

汇丰认为,出口需求压力下使得公司美元利润率低于预期。该行认为这种情况将在短期内将会持续存在,但进一步的下行风险似乎有限,汇丰对公司明年利润率增长的看法仍保持不变。

此外,汇丰还将理文造纸的目标价由6.10港元下调至5.60港元,维持买入评级。