掌阅科技：新模式拓展+百度加持，流量与变现打开新空间
中泰证券指出，数十年积淀，打造数字阅读头部品牌。免费阅读崛起，数字阅读发展进入下半场。加大广告变现力度，拓展版权运营业务。平台型商业模式，海量内容与用户筑高竞争壁垒。百度加持，流量与变现打开新空间。预测掌阅科技2020-2022年实现营收分别为21.86亿元、25.82亿元、29.14亿元，同比增长16.16%、18.11%、12.82%；实现归母净利润分别为2.75亿元、3.84亿元、4.97亿元，同比增长70.63%、39.83%、29.44%；对应2020-2022年EPS分别为0.69元、0.96元、1.24元。考虑到公司广告变现及版权运营业务景气度较高，潜在空间较大，且百度战略投资及合作有望增强公司的流量及变现能力。首次覆盖，给予“买入”评级。
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