中国国旅：短期离岛免税扩容，长期释放免税旅游成长活力
中共中央国务院发布《海南自由贸易港建设总体方案》，明确提出到2025年初步建立以贸易/投资自由便利为重点的自贸港政策制度；到2035年实现贸易/投资/资金/人员/运输自由便利、数据安全有序流动；到本世纪中叶，全面建成具有较强国际影响力的高水平自贸港。
东北证券指出，针对贸易自由便利，实行“一线”放开，“二线”管住。短线看，自贸港政策助力离岛免税扩容。考虑离岛免税扩容，上调盈利预测，预计公司2020-2022年营业收入为516.50亿/747.28亿/885.41亿元，归母净利润为45.2亿/71.7亿/91.4亿，同比-2%/+59%/+27%；对应P/E分别为44倍/28倍/22倍，维持“买入”评级。
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