【独家专访】华盛证券：网易经营策略稳健 估值较同行企业具有吸引力

凤凰网港股|栉风沐雨二十载，网易选择赴港上市。凤凰网港股从市场影响、估值判断、盈利前景等不同角度采访了多家知名券商及金融机构专家。以下为华盛证券的观点。

华盛证券认为，中概股的回归，将起到优化港股行业结构、提振港股整体与相关行业估值、提高交易活跃度，为市场引入源头活水等效用。

比如目前金融业市值占港股的比例超30%。考虑到潜在回归的美股中概集中在可选消费、科技领域，将显著改善港股市值结构。其次阿里巴巴-SW于去年底回归港股，尽管IPO募资近1000亿港元，但“抽血效应”并不显著，阿里的回归反而提升了港股的交易活跃度。今年以来，阿里巴巴日成交额占港股总成交的比例最高超过5%。

华盛证券表示，尽管目前网易港股打新具备一定的优势，但还需要关注的是网易在港交所挂牌时的表现，是不是能够覆盖投资者打新所付出的成本，以及融资打新不中签的风险。如果投资者采用融资申购的策略，则需要承担一定的手续费和利息成本，因此存在不中签可能亏损手续费及利息的风险，另一方面，一旦网易上市首日股价平收或破发，而投资者急于卖出，也可能造成亏损。不过，华盛证券认为，整体风险可控。

展望未来，华盛证券认为，总体来看，网易的经营策略非常稳健，聚焦在拥有核心竞争力的网游，云音乐和有道也有望成为中长期增长点。网易财务杠杆运用充分，收入、盈利、净资产收益率长期来说都非常良好，就估值而言，相比较同行业其他公司，网易的估值非常有吸引力。

免责声明：本文不代表凤凰网港股立场，不作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。