狂欢后的大反转！美国非农数据闹乌龙，黄金原油投资者们还要再等等

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者徐芸茜 见习记者 方凤娇 北京报道

美国5月非农数据竟闹了一场“乌龙”。

6月5日晚，根据美国劳工部公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，好于预期（减少800万人），失业率降至13.3%。而美国劳工部劳动统计局(BLS)发言人斯特恩伯格6月6日表示，“劳工部的统计数据存在‘错误分类误差’。”

这意味着美国统计局承认，美国失业率数据在统计过程中出现错误，纠正错误后的5月真实失业率至少在16%，高于此前发布的数据。

对于美国公布的5月非农数据，东方证券首席经济学家邵宇接受《华夏时报》记者采访时表示：“数据是有点太高了，虽然美国在重启经济活动，但是目前情况下这么高的数据还是超乎想象。”邵宇认为，重启经济活动会带来就业率的相对增长，但同时美国新冠肺炎疫情感染的人数也在增长，这两者之间可能还是有一定的矛盾。如果坚持继续复工，数据会改善，但是同时疫情可能会更加严重，所以最终会有一个平衡，直到政策有转向或者调整。目前来看美国可能还是强调复工复工为主。

“美国疫情风险尚未解除，目前美国当日新增病例仍有2万左右，二次疫情爆发风险很大。同时，美国近期的社会骚乱可能会加重对经济的打击，美国经济的复苏可能更加缓慢，美国就业数据离真正好转还相差甚远。”格林大华期货研究所所长助理王凯接受《华夏时报》记者采访时表示。

“意外强劲”

美国劳工部6日公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，大幅好于预期的减少800万人，失业率从4月的14.7%下降到13.3%。数据公布后当天，美股三大股指闻风全面上涨。

美国市场和媒体将这份数据视为“惊喜”，此前，接受道琼斯调查的经济学家预计，5月份美国就业岗位将减少800多万个，失业率将接近20%。

6月6日，斯特恩伯格解释称，“如果受访工人被记录为‘在职’分类，但在受访的那一周都没有工作，而这一部分人被算为‘（短期解雇）类失业’的话，那么失业率的总数将会比现在官方公布的统计数据要高。”

“最新公布的5月美国非农业就业人口上涨250万人，失业率13.3%，与之前市场预期的减少800万人相差很大，这与之前发布的美国经济宏观数据和其他与非农高度相关的数据都差异较大，我们认为主要跟美国统计局的统计口径有关。”王凯对本报记者表示，事后美国统计及发了一个公告进行了解释，统计局对劳动人口的统计主要包含以下几个层级： 有工作、且全职工作、有工作但并没有全职工作（一周工作时长少于35小时）、临时失业（被承诺六个月内会回到岗位）、失业。五月的数据中，有540万人被归类为“因为其他原因没有上班”，但是按之前一贯的统计口径，这些并没有计算到失业人数中，所以看到的数据，比预计要少。

在王凯看来，后期美国统计局可能会对数据进行修正，即使是目前13.3%的失业率在历史上仍然很高，其中永久性失业人数还在增加（+29.5万人），且退出劳动力市场的人数也较多（近500万人），这部分可能会对就业市场产生中长期影响，决定了后续失业率回落的幅度。

闻风而动

公布的5月非农数据良好，对于提升乐观情绪有非常大的帮助。消息也提振了美元指数从近期下跌的走势中触底反弹收复97点的整数关口，同样对于提振美股跳空高开并收盘在27110.98点。

“数据对于股市的提振非常明显，导致再次逼近28000点就是非农数据支持的表现，但是在接近历史高位28000-29000的附近就越是强阻力；股市二次触顶的风险依旧很大，因此，对于股市来说还要看其他数据和美联储后市宽松货币政策的力度来判断。”金砖汇通首席策略分析师赵相宾接受本报记者采访时表示。

对于原油价格来说也有较强的提升作用，非农就业数据提升表明企业需求的反弹，对于提振原油的消费市场有较强的影响，因此，良好的非农数据提升对原油消费的上升，形成了较长期支持油价走高的因素。

对于黄金的走势来说，则构成了较强的打击，这也是黄金在5月非农数据公布之后跌至1670美元的表现；如果非农数据持续改善则将影响到黄金当前见顶展开调整到走势。黄金后续的风险点还是集中在市场情绪和机构持仓以及美联储政策等几个方面上。

但是BLS随后对数据进行解释，加上这仅仅是一期的数据，并没有代表性。

王凯预计，周一（6月8日）可能会有修复行情，黄金会有反弹，油价和美股会有回落，市场波动加大，短线方面多空切换注意节奏。

拐点未到

美国国会预算办公室6月1日发布的5月版经济预测报告也称，美国经济可能需要10年的时间才能完全从疫情恢复过来。尽管所有救助资金都用于抵消疫情的影响，但在未来10多年里，疫情可能会导致美国经济损失约7.9万亿美元。参议员舒默（Chuck Schumer）称，这一估计显示出通过更多救助资金的紧迫性。预算办公室还表示，疫情的影响可能是剧烈且长期的，不过其将根据疫情发展和援助影响进一步调整其预测。

国际货币基金组织（IMF）最新预测也认为，美国经济今年可能将萎缩近6％，比全球3％的增速放缓还要糟糕。

非农数据要发挥对美国经济和货币政策的指引，要形成改善的趋势走势，才可以长期提振美元和美股走势。

在赵相宾看来，要想从非农数据找到对经济走势好坏的指引，还要看非农数据是否形成良好的长期趋势，这有数据长期利好才能证明经济的好转。非农数据至少要到下半年甚至年底才能形成拐点。

东吴证券分析师陶川、王丹分析认为，随着各州经济重启的推进、以及前期超强政策刺激落地，下半年美国经济很可能出现超预期反弹，而卫生事件对就业市场的冲击也反映出这一点。美国经济受卫生事件影响最严重的时期已经过去，下半年需留意美国经济超预期反弹的上行风险。“近期公布的美国经济数据(尤其是周五公布的5月非农就业数据)显示出一系列积极的迹象”。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳