天风证券：市场震荡格局改变恐仍需时日

天风证券指出，市场进入震荡格局，超额收益最重要的来源在于板块选择，影响市场短期走势的核心变量在于投资情绪和市场微观结构的变化。从市场情绪角度，周末美国的非农数据修正超预期，下周四美联储议席决议，近期利率也呈现较大幅度上升，均对风险偏好的提升有压制。从市场位置以及微观结构来看，目前再次处于震荡上沿；从微观层面，我们跟踪的突破市场平均成本线的股票个数，目前超过1800只，属于震荡格局中的风险区域；前期高点附近的两市交易金额在日均1w亿附近，当下的交易金额为6000亿左右，压力位置的突破需要交易金额的快速放大配合。因此，在震荡格局没有发生改变的情况下，此时仍建议保持谨慎。因此考虑长期配置角度，结合趋势判断，根据我们的仓位管理模型，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议权益仓位50%。