20年最大涨幅！沙特大幅上调原油出口价，A股石油石化板块受提振

原标题：20年最大涨幅！沙特大幅上调原油出口价，A股石油石化板块受提振，上期所原油期货大涨

原油大反弹来得太突然，一方面原油抄底者不断谱写财富神话，另一方面也意味着囤油窗口正在关闭。

5月份以来，OPEC+产油国减产正式开始，中东原油出口提价，诸多因素将原油价格不知不觉推升至40美元。

产油国减产提价 原油资产大反弹

据报道，6月7日起，沙特阿拉伯对多个地区的多个品种原油出口官方定价大幅上调，沙特阿美将7月份所有等级的原油对亚洲的价格每桶上调5.60美元-7.30美元；沙特阿美将对亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调每桶6.10美元，较基准价格升水20美分。沙特阿美向亚洲出口的旗舰轻质原油的官方售价上涨幅度为至少20年来的最大涨幅。

这是沙特力挺油价上涨的策略之一，此前欧佩克（OPEC）多个产油国延长了历史性的减产 。据报道，欧佩克同意将减产970万桶/日的措施延长一个月，直至7月末。同时，在5月至6月无法实现100%减产的国家，将需要在7月至9月进行补偿。

油价不辜负产油国的努力，近期接连上涨。继5月NYMEX原油期货创下历史最高单月涨幅之后，步入6月以来，油价上涨仍未止步，而此次的创纪录减产消息更是助推油价“再上一层楼”。

Wind数据显示，北京时间6月8日，NYMEX原油期货主力合约盘中一举升破40美元/桶，最高至40.44美元/桶，创下3月6日以来新高，截至11:38，报39.86元/桶，涨0.78%。

数据来源：Wind

拾级而上的国际油价也提振了国内原油类资本标的价格。期货方面，Wind数据显示，6月8日，原油类期货显著上涨，其中国内原油期货主力2007合约最高至297.7元/桶，创下4月14日以来新高，截至午间收盘，该合约报296.9元/桶，涨5.21%。

数据来源：Wind

燃料油期货主力2009合约最高至1795元/吨，创下4月13日以来新高，截至午间收盘，该合约报1786元/吨，涨3.84%。

数据来源：Wind

A股方面，石油石化板块股票涨幅居前。Wind数据显示，截至8日午间收盘，中信一级石油石化指数上涨1.31%，涨幅位居30个中信一级指数的第三位。成分股方面，泰山石油、海越能源分别上涨6.30%、6.23%，高科石化、中海油服、卫星石化涨幅均超4%，贝肯能源、中曼石油涨幅均超3%。

数据来源：Wind

囤油窗口关闭

原油大涨，也意味着此前大跌带来的囤油机会一去不返。中证君根据公开数据统计发现，今年前五个月，中国原油、成品油、天然气进口总共省去了1758亿元。

具体来看，中国海关总署日前公布的数据显示，中国5月进口原油4,796.9万吨。中国1-5月进口原油21,557.6万吨，增加5.2%，进口均价为每吨2567.4元，下跌21.2%。也就是每吨省去了690.7元，计算下来，1-5月，中国原油进口共省去了约1492亿元。

数据还显示，中国5月进口成品油392.6万吨。1-5月进口成品油1,340.3万吨，减少9.3%，进口均价为每吨3,037.2元，下跌18.3%。也就是，每吨省去了680.3元，总共省去了91亿元。

此外，根据海关总署数据，中国5月进口天然气784.1万吨，1-5月进口天然气4,012万吨，增加1.9%，进口均价为每吨2642.1元，下跌14.7%。即每吨省去了435.3元，总共省去175亿元。

综合上述，1-5月中国原油、成品油、天然气进口总共省去了1758亿元。

周期回归利好化工板块

值得一提的是，随着原油大涨，市场对价格预期的分歧也逐渐凸显。

美国商品交易管理委员会（CFTC）公布，截至6月2日当周，纽约商业交易所（NYMEX）原油多头减仓9968张或0.49%，至2024484张；空头减仓6850张或0.33%，至2056168张。总持仓为2127664张，较上一周减少8014张或0.38%，总交易者数为351家。相比之下，多头减产力度略大。

中信证券研报称，预计原油持续去库周期有望于6-7月启动，推动下半年油价持续回升，年底布伦特原油期货有望回升至50美元/桶区间，坚定看好未来1-2年油价回升至60美元/桶上方；维持2020年布伦特原油期货全年中枢为45美元/桶的预测。

中信证券表示，假设欧美疫情不出现反复，全球需求将持续恢复，预测三四季度及全年原油需求同比分别下滑751万桶／天、226万桶／天及855万桶／天，其中国内、海外需求缩减分别集中于一二季度。供应端方面，OPEC+继续扩大减产，持续关注产油国减产情况，中性假设下预计2020年供应同比减少665万桶/天，主要集中在下半年。

投资策略上，中信证券指出，目前油价已接近40美元/桶的完全成本区间，中长期油价将进入持续回升周期，重点关注低成本油企龙头，推荐油服龙头、聚酯、烯烃龙头以及炼化龙头。

开源证券分析师金益腾表示，布伦特原油站上40美元/桶，欧佩克将维持减产970万桶/日的措施直至7月末，国外宏观数据向好，建议关注周期底部、低估值化工子行业。

金益腾表示，随着国内企业经营逐步恢复正常，我国制造业生产连续三个月环比回升，5月生产指数录得2011年2月以来最高。随着国内经济数据向好，国内化工品各下游行业的基本面逐步改善，继续坚定看好周期复苏逻辑。建议继续关注处于周期底部、估值较低、盈利复苏时期更早的化工子行业：炼化、聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨纶、农药、新材料行业等。