中南建设回复问询函：公司起点低，未来毛利率会逐步优化

6月9日晚间，中南建设（SZ.000961）正式回复了深交所的问询函。

于2019年，公司房地产开发业务毛利率为17.93%，较去年同期降低了2.3个百分点，在业内处在较低的水平。深交所要求中南建设说明原因，以及提升主业毛利的改善措施。

对此中南建设解释称，公司起点低、净资产积累少，融资成本高，所以公司房地产业务不能像行业其他公司一样依赖提高杠杆，储备更多土地，更多获取土地升值的收益，而是选择坚持快速周转，提高运营效率，以更好的运营管理和回款管理，获得生产住宅产品的收益。公司毛利率确实低于行业平均水平，但公司周转效率高于行业平均水平，净资产收益率高于行业平均水平。

据悉，中南建设加权平均净资产收益率为21.58%，高于A股上市地产公司净资产收益率平均水平13.28%。

中南建设进一步表示，公司2019年房地产业务结算毛利率下降，主要是因为公司2019年竣工结算项目中并表范围内公司的项目占比有所下降。随着专业化水平进一步提高，新获项目的毛利率平均水平有所改善。未来随着公司历史投资项目在结算项目中的占比进一步降低，公司结算毛利率会逐步增加。

2019年，中南建设签约金额1960.51亿元，较去年同期增长494.41 亿元，但 公司销售商品、提供劳务收到的现金为 786.53 亿元，同比减少 115.70 亿元。深交所要求中南建设说明，签约金额增加而销售现金流入减少的原因。

对此，中南建设解释称，由于公司 2018 年新增合作项目多，公司权益比例低，导致 2019 年公司实现销售的项目，并表范围内的比例相对 2018 年有所减低，因此公司合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金出现下降。

此外，中南建设还就公司负债率、非经常性损益、关联交易等问题进行了回复。