【券商聚焦】料下半年经营利润率持续改善 国泰君安重申蒙牛买入评级

国泰君安发研报，重申蒙牛乳业(02319)“买入”评级，目标价35.5港元。

蒙牛2020年上半年收入预计将录得增长但股东净利预计大幅下滑。国泰君安对此表示，尽管乳制品行业在疫情期间受到一定影响，但在抗击疫情过程中，消费者对于健康的关注和提升免疫力的需求进一步增强。消费者对优质乳制品的需求将进一步增长。此外蒙牛近年来在高端化，多元化，数字化和国际化方面作出的努力，增强了对抗风险的能力。

国泰君安认为，2020年上半年，蒙牛的盈利将受到一次性费用增长的大幅拖累，但该行预计2020年下半年公司的经营利润率将继续改善。进入防疫常态化后，国泰君安认为只要不出现疫情高峰期的全面封锁的情况，疫情对乳制品行业的影响将逐渐消退。

国泰君安进一步表示，经历这次疫情，对于中国乳制品行业更加乐观，对于蒙牛的执行力更有信心。