光大证券指出,生猪存栏回升,食品供给回升,5月食品价格带动CPI同比回落0.9pct至2.4%,非食品价格维持低位,符合预期。内外需疲软,国内油价调整滞后,PPI通缩进一步加深至-3.7%。
往前看,猪价周期下行,基数上升,总体CPI同比或续缓,四季度或降至1%以下。但PPI通缩或无需过度担忧。高基数消退,且国内外疫后复苏推进,且供给侧较2012-15年大幅改善,下半年PPI通缩或收窄。
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