交银国际发研报,推出该行2020年下半年首选买入股份名单,分别为:招商银行(03968)、平安保险(02318)、世茂房地产(00813)、阿里巴巴(BABA US/09988)、爱奇艺(IQ US)、舜宇光学(02382)、宝胜国际(03813)、滔搏国际(06110)、中国生物制药(01177)、丽珠医药(01513)、新奥能源(02688)以及永达汽车(03669)。
交银表示,2020年5月19日,价值股跑输成长股的程度已达到2000年3月9日互联网泡沫顶峰时的水平。这是纳指的一个分水岭。虽然标普500指数也在2000年3月见顶,但它随后在顶部徘徊了约6个月,才最终开启历史性的暴跌。至于现在这些指数是否已见顶,尤其是在乐观情绪极端高涨的情况下,该行比市场共识更为谨慎。但无论这些指数是否已见顶,价值股都将跑赢。
该行续指,A股和港股都有长期投资价值。上证与标普500指数的相对表现达到一个拐点,预示着未来上证的相对回报会更好。2000年3月之后,中国股市的表现确实远远好于美国。交银维持去年11月对上证未来十二个月2700–3200点交易区间的预测。在3月的暴跌中,恒指也触及了当前周期的低点,且这个低点不太可能被突破。A股和港股也可能会受到美国成长股泡沫破灭的影响。但即便是有影响,价值投资者也不会拒绝更好的价格。
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