国金证券：市场“看多不做多”的症结在于估值分化
国金证券指出，当前市场弥漫着“看多不做多”的氛围，一方面对整体后市走势相对乐观，另一方面在等待市场结构有所调整后加仓。“看多不做多”的核心原因在于A股市场极端的估值分化。短期估值分化的结构不会快速收敛，核心的原因需要从基本面角度去考虑。从2020年全年甚至2021年业绩来看，消费类和科技类行业业绩相对还是亮点颇多，终端需求在疫情后恢复相对较为迅速。而对于银行等低估值行业来说，低估值实际上也反应了基本面方面的不确定性，比如银行的估值还是受息差收窄和不良率上升的压制。当前对A股市场维持相对乐观的观点。全球资本大幅流入是接下来A股市场面临的重要边际变化，估值修复是推动市场上行的核心逻辑之一。行业配置主打内需板块。
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