光大证券指出,疫情的冲击叠加宽松资金面,导致今年以来投资赛道“拥挤”明显。家电作为典型的可选消费板块,与必选消费板块的估值差达到历史高点。在资金低利率,优质资产稀缺的环境下,板块基本面的复苏有望驱动资金配置迁移,板块的估值水平有望系统提升。投资逻辑分为两条主线:1)价值主线:护城河深厚,业绩增长稳定的低估值龙头:美的集团、格力电器、海尔智家。2)成长主线:新需求和新流量红利带来成长红利:九阳股份、新宝股份,关注苏泊尔;产品普及尚有空间,地产竣工改善下较大弹性的标的:海信家电、老板电器、华帝股份、欧普照明。
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