传泸州老窖董事长张良离职，国窖或陷入产能困境危机

6月15日有消息称，泸州老窖集团党委书记、董事长张良已提交离职。对此，泸州老窖集团回应表示，目前尚未离职，具体情况需以集团官方发布的消息为准。截至发稿泸州老窖集团官网高层资料未更新。

泸州老窖还表示，这一事件属于泸州老窖集团层面的事情，而集团层面并不会过多干涉到酒类业务，因此泸州老窖股份的正常经营不会受到影响。但有消息人士透露“张良将履新四川发展（控股）有限责任公司”。泸州老窖今年增势稳定，白酒又屡受市场青睐，身处市场利好期，为何会传出董事长离职消息？或是重回“前三甲”的最后一搏？

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匠人张良，泸州老窖领跑者

据泸州老窖集团官网资料显示，张良，男，博士生导师，教授级高级工程师，首届中国酿酒大师，曾任老窖股份生产部部长、副总经理、总经理、党委书记，老窖集团副总裁、总裁。

除去这些光环，他是一个实干家。近年来，张良曾主持过国家级科研项目3项；取得科技成果18项，其中省科技进步一等奖2项；发明专利10项，实用新型专利2项，主审了80万字的《泸型酒技艺大全》；先后获得“全国做出突出贡献的工程硕士”、四川省第五届杰出创新人才奖等荣誉。

在泸州老窖集团任职期间，张良将公司推上了一个新的高度。2004年张良被聘任为泸州老窖股份公司总经理，同时经过三年的摸索，泸州老窖的业绩实现了跨越式发展。2004年到2012年酒业版块营业收入增长了8倍，净利润增长了96.56倍。

2018年底，张良曾代表泸州老窖集团首次提出，2023年实现产值和销售收入突破1000亿的战略目标。事实上，据财报显示，2017年至2019年，泸州老窖集团营收分别为115.12亿元、187.63亿元和409.12亿元，同比增长29%、63%、119%，2019年实现翻倍增长。

2020年，突如其来的新冠疫情，对于泸州老窖的中低端酒销售冲击不小。一季度，泸州老窖营收35.52亿元，同比下滑14.79%，归母净利润为17.07亿元，同比反而增长12.72%。

“2018年以来，泸州老窖集团所处白酒行业继续保持了较好的发展，公司酒类业务盈收水平稳步增长、多元化业务布局和融资渠道畅通等优势。”评级机构中诚信国际给予老窖集团的主体信用等级为AAA。

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国窖或陷入产能困境危机

泸州老窖市场不断转好，高端线的国窖1573一直是营收的主力军，特别是在提价之后，毛利率得到明显提升。

2019年分产品来看，高档酒营收86亿元，同比大增35%；中档酒营收37.49亿元，同比仅增2%；低档酒营收32.71亿元，同比增长17%。值得注意的是，高端酒占总营收的比例提升至54.35%，同比提升将近7个百分点。

但是，泸州老窖方面，存在明显的产能不足问题。泸州老窖推出国窖1573产品之初为其赋予的概念即是“明代酿酒窖池生产的高端酒”，而泸州老窖拥有的明代窖池只有四个，泸州老窖此前提出高端酒的极限产能为3000吨，也即窖池全部用于生产高端酒的产能只有3000吨，而茅台酒产能扩建工程竣工后，产能将达到5.6万吨；五粮液高层也曾表示，今年高端产品产能将达到3万吨。因此，国窖1573的产能远不如其他高端白酒。

对此，近日泸州老窖公开表示将增资14.6亿元，主要用于公司高端酒(国窖1573)产能扩充，却引得一众质疑。“新建窖池无法生产高端酒，泸州老窖扩充高端酒产能会带来高端酒品质下降”“产量增长的同时很难保证产品质量”等质疑随处可见。

对此，泸州老窖表示，公司提升高端酒产能并不是用新建窖池生产高端基酒，而是在新建窖池后，将用于生产中端产品的老窖池置换出来，专注于生产高端基酒。此外，公司还会通过老窖池改造增加一部分产能上限。

不过，白酒行业专家晋育锋对此表示质疑，即使按照泸州老窖的逻辑，将用于生产中端产品的老窖池置换出来专注于生产高端基酒，那窖龄酒、特曲等中端产品的品质则又很难保证。

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履新or自救？

经中食财经查阅资料发现，老窖集团是四川省泸州市国资委100%控股的国有独资公司，其为A股上市公司泸州老窖第一大机构股东，持有26.02%的股份，此外还控股华西证券、鸿利智汇两家上市公司。这和白酒龙头茅台集团差异较大，茅台股份公司完全受集团控制，对市场掌控更及时。而泸州老窖老窖的实体都在股份公司，集团主动权并不大，这与敢做敢为、喜欢创新的“行动派”张良适配性就弱了一些。

而据天眼查资料显示，前述传张良要履新的“四川发展（控股）有限责任公司”系四川省人民政府全资子公司。2015年11月，四川发展（控股）有限责任公司与泸州老窖集团共同出资组建“四川发展酒业投资有限公司”，旨在投资和收购白酒产业链上各类优势企业的股权和酒类优质资产，或是为了泸州老窖的现存困境谋出路。

到底是履新，还是一场自救，目前泸州老窖方面的回应是公司集团董事长张良尚未离职，但是无风不起浪，若是为真，这与“十三五规划”中泸州老窖重回三甲的目标又不无联系。

内容来源：中食财经