新城控股王振华的罪与罚

陀思妥耶夫斯基的《罪与罚》，讲的是一个贫穷大学生，深受无政府主义思想影响，想象自己是一个超人，可以为所欲为。

制造了震惊全俄凶杀案后，他却又受到内心痛苦折磨，最终自首被流放到西伯利亚，在基督和爱的帮助下，完成精神救赎。

俄语“罪”一词，原本就是“跨越界限”的意思。与贫穷大学生相比，王振华是在人生最巅峰之时，严重跨越法律和道德界限。

央视新闻里，他穿着黄马甲，带着镣铐签字，找不到忏悔的信号。他的地位和财富，最终没能成为挡箭牌，被逮捕近一年后，王振华被判刑：

五年。

尽管由他亲手创造的千亿公司——新城控股，早已宣判他的“死亡”，与他划清界限，在唯一公司声明中写道：

“相信司法会给予受害人及其家庭、社会公众一个公正的结论。”

不过，王振华和新城在商业上的关联，根本不可能一夜之间抹去，甚至有时候越努力，越容易陷入矛盾。

王振华控制H股公司新城发展，又通过新城发展控股A股新城控股。

划清界限从卸任职务开始，被逮捕后，王振华迅速从两家公司退出，目前已无任何职务。

唯一剩下，王振华设立的家族信托，仍为新城发展的实际控制人。这一点，就算是接班人王晓松想立刻改变，也不是那么容易。

矛与盾的两面徐徐展开。

作为王晓松应对危机事件一部分，今年4月以来，代表王振华的家族信托四次增持新城发展，总计耗资1.31亿港元。

王振华在监狱里，他的财富却在稳固或增加。显然这是王晓松所代表的家族，发出的指令，无法忽略掉的实质却是：

王振华已经不适合拥有如此巨额财富。

这种财富的增加，合乎法理，却让人隐隐不安。王振华最终受到法律制裁，但属于精神层面的救赎，只会被膨胀的财富大打折扣。

时光倒回至2019年初，王振华和彼时的新城控股，很有资本不可一世。之前的2018年，他们冲上了两千亿销售规模，在全国房企中排名：

第八。

最可怕的是，当年新城拿出了销售额一半，用于获取土地，这使得新城的土地储备能够排入前5名。

按照2016-2018年的复合增长率，新城控股有机会冲刺中国房企销售排行榜更高位置。

就是在这样不可一世心境下，王振华东窗事发、锒铛入狱，王晓松和职业经理人一起，努力扶正这艘商业大船。

王振华被被逮捕后的第一个年报中，新城发展一字不提该事件，A股新城控股的担忧则在于：

与部分商业合作伙伴及金融机构的合作，可能会因此而终止或延期。

某种程度上来讲，新城控股在王振华事件后发生的震荡， 确实好像是在为其赎罪，这主要表现在四个方面：

现金流震荡、职业经理人离职；融资成本增加、品牌声誉永久受损。

新城控股将2020年销售目标定为2500亿元，比2019年销售额还少200亿元，这是新城全面收缩的明确信号，也是拿地减少、谨慎保持现金流的结果。

这意味着，王振华和新城控股，可能再也无法到达商业上的更高峰。

为新城控股立下汗马功劳的陈德力，在王振华被逮捕8个月后离职，在职业和道德选择面前，都为双方留下余地。

锱铢必较的金融机构，就不会那么温柔。

在新城控股发债利率下降至5%的情况下，新城仍然调高进入回售期中票利率，“17新城控股MTN001”从5.4%上调至7.2%；“17新城控股MTN002”从5.25%调高至6%。

显然，后者回售数量更多。以新城控股的销售排行，主动讨好金融机构的意味明显。

时至今日，新城控股仍然不能说，已经过了融资这一关，从审批到销售，新城控股融资成本的隐形提高，已是事实。

最为彻底的是，王振华恶劣事件给这家公司带来的影响，是商业声誉上的永久损伤。

正义不会缺席，正义也不会迟到。

王振华事件盖棺定论后，新城也不可能暗自舒一口气，这件事给新城带来的影响，可能长时间不会消除，只是在商业范围内，不会被时常提起。

当有一天，新城的商业行为再次被认为是作恶的时候，王振华事件又会被拎出来。

“你看看，什么样的老板，就有什么样的公司。”又会在这个标签上再盖一次章。

救赎，只有王振华自己能够完成。