【券商聚焦】国泰君安首予友邦保险买入评级 目标价87.47港元

国泰君安发研报，首予友邦保险“买入”评级，目标价87.47港元。

国泰君安指出，亚洲快速的经济和人口增长，较低的保险密度和保险深度为专注于亚太地区的友邦保险提供了机会。友邦保险业务的地域多元化降低了单一市场上的风险。卓越代理人战略可确保友邦代理渠道的竞争力，其中包括更高的招聘标准和广泛的培训。此外，涵盖各级雇员和代理人的充足的激励使雇员和代理人的利益与友邦保险的股东保持一致。

该行续指，虽然新冠疫情已经拖累了香港，中国内地和马来西亚的2020年第一季度的增长，但鉴于相对强劲的经济增长和加深的保险意识，国泰君安预计香港和中国内地将推动增长。该行预测集团2020年/2021年/2022年的总加权保费收入增长为9.3%/11.9%/12.7%。该行还预计营运利润在2020年/2021年/2022年增长0.3%/19.7%/14.7%.由于疫情，2020年的新业务价值预计将下降4.0%。但是，2021年/2022年的新业务价值预计将分别增长17.7%和21.8%。

国泰君安预计友邦保险中国将在疫情过后推动增长，同时预计友邦保险将较好地应对低利率情况和动荡的股市。该行认为，在当前的估值下，公司的长期投资价值已经显现。