沪指大修：延迟新股计入时间，按市值排名分类规定

6月19日，上海证券交易所宣布，将自2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案。

总的来看，本次修订主要包括三个方向，分别涉及剔除ST股及*ST股、延迟新股计入时间以及纳入科创板证券。

其中，在延迟新股计入时间方面，修订后的编制方案为，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。

为什么要调整新股计入上证综指的时间？

据澎湃新闻记者了解，新股计入指数的时间是上证综指重要的基础安排，不少市场人士认为，当前上市第11个交易日计入新股，不利于上证综指的表征准确性和稳定性。因此，上交所在充分借鉴国际代表性指数经验，客观分析境内新股市场特点的基础上，对新股计入上证综指进行了调整。

当前，A股市场新股上市初期存在连续涨停以及高波动性的现象。

统计数据显示，2014年至2019年，沪市共上市新股563只，上市后平均连续涨停天数为9田，217只新股连续涨停天数超过10天，新股以涨停价计入不利于上证综指客观反映市场真实表现。2010年至2019年，沪市新股1年内平均收益波动率约为同期上证综合指数的2.9倍，计入高波动新股不利于上证综合指数的稳定。

因此，本次修订将新股计入上证综合指数的时间延迟至上市1年后。考虑到大市值新股价格稳定所需时间总体短于小市值新股，为保持上证综合指数的良好代表性，对上市以来日均总市值排名沪市前10位的大市值新股实行上市满3个月后计入。