加华资本宋向前:政策作用被高估 高资本要素回报促进经济正循环
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加华资本宋向前:政策作用被高估 高资本要素回报促进经济正循环

2020年06月19日 19:05:06
来源:凤凰网财经

凤凰网财经讯 6月18日“2020陆家嘴梧桐夜话”在上海举办,该活动以“中国金融开放新征程”为主题,汇聚来自监管层、机构及高校的各界顶级嘉宾,共聚一堂,论道金融,为上海乃至中国金融业的发展贡献智慧,提出具有启迪意义的思考和建议。

加华资本创始合伙人、董事长宋向前认为,2014年之后整个社会普遍高估了财政和货币政策的作用,低估了产业结构和资金资产资本要素回报。他认为,疫情常态化之下,中国宏观经济缺乏高速增长的动力,生产要素增长率普遍偏低,资产回报水平也大幅下降。在资产回报水平大幅度下降,经济要素增长率、经济潜在增长率普遍回报不高情况下,因此,简单的资本市场套利模式会逐渐式微。 资金不会追逐资产会简单选择做套利。“银行从2004年开始理财化,这些钱没投资到实体经济中,绝大部分都而是都流向了房地产、套利市场,未能发挥资本价值创造的作用。” 宋向前说到说道。

宋向前还表示 “如果这个现象经济务虚、资本套利的现象无法扭转扭,我们会逐步意识到,不管什么样的货币政策和财政政策,长远来看都是失效的。我们无论用怎样的货币政策、财政政策,最后发现根本不能实现。因为市场流动性钱都流向大多都涌向了金融和房地产,大家老百姓发现,我买两套房子的收益可能比炒股票、做实业、炒股票高得的多。”

宋向前还表示谈及具体的政策方向,宋向前说,“好的政策要有漂亮的抓手落地,因此我们一定要建设更为成熟有效的发展资本市场体系,一定要发展权益性工具。因为在更加市场化的交易环境下,权益资产能够通过市场交易进行优胜劣汰,提高资产回报率,从而促进实体经济的发展、形成良性循环。”,权益性工具通过市场交易手段来进行优胜劣汰提高资产回报,促进实体经济循环。