恒生电子股价高涨背后:子公司或因逃避4亿罚款而破产,断尾求生得逞了吗?
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恒生电子股价高涨背后:子公司或因逃避4亿罚款而破产,断尾求生得逞了吗?

2020年06月28日 16:34:31
来源:凤凰网财经WEMONEY

来源|公司研究室(ID:gsyjs8)

文|田方

近一段时间,A股上市公司恒生电子的股价走势很冲,端午节前3个交易日更是走出红三兵,股价创出近期新高,与2015年股灾前的高点105.41元只差0.5元。

事实上,无论是周线、月线,恒生电子都是红彤彤的大阳线。这样强劲的走势,在其近几年还比较少见。

翻阅恒生电子公开披露的信息,公司研究室发现,其一季报亏损,唯一支撑其股价强劲走势的,算是其旗下控股子公司杭州骆峰网络技术服务有限公司(以下简称“骆峰网络”)申请破产清算事项获得法院受理。

别家公司子公司破产,母公司都要遭殃,哭都来不及。自家子公司破产,恒生电子的股价走势为何兴高采烈呢?原来,骆峰网络早就资不抵债,2019年营收为0,但其身上还背着证监会4个多亿的罚款,只要破产获准,这4个亿就不用交了。作为母公司,遇到这种好事,当然乐得合不拢嘴了。

说起骆峰网络,大家不太熟悉,因为其刚刚改名不久。说起其原来的名字,恒生网络,那可就是大名鼎鼎了。

2015年的股灾大家记忆犹新,当时的踩踏式崩盘让很多投资者至今胆战心惊。市场普遍认为,当时非常活跃的场外配资对这场踩踏负有重要责任。而恒生网络开发的HOMS系统,成为场外配资的帮凶。

在证监会针对这场股灾的调查中,恒生网络与一些券商一起被罚款,具体来说,将没收恒生网络违法所得约1.098亿元,并处以约3.296亿元罚款,合计4.39亿元,对责任人员刘曙峰、官晓岚给予警告,并分别处以30万元罚款。

在当年,这确实称得上一笔天价罚单。但恒生网络当年的总资产才不过1.23亿元(净资产433.25万元),即使把自己全部卖了也不够交罚款的。

根据公开信息,恒生网络的母公司恒生电子(持股60%)2014年全年的净利润也不过3.61亿,2015年净利润4.54亿,因此,如果愿意交,是勉强交得起这笔罚款的。

此外,恒生电子的大股东是杭州恒生电子集团有限公司,这家公司的母公司是马云旗下的蚂蚁金服,而且是100%控股,这可是财大气粗的主,要真心交,那是完全没有问题的。

关键是想不想交?

对于这笔天价罚款,当时就有业内人士分析,估计会打水漂。

原因是,恒生网络可以选择由母公司代缴罚款,也可以选择自我破产,以合规的方式逃避罚款责任,不让母公司背这口锅。两害相权取其轻,恒生网络的选择不用想都知道。

果然,恒生网络以后的戏码就是按照自我破产的路数走的。

2017年至2019年的三个财年,恒生网络的净利润分别为-373.99万元、-125.87万元、-185.6万元。截至2019年12月31日,恒生网络账面净资产约-4.24亿元,2019年营业收入为零。

看见没有,都负债4亿多了,拿什么去交那4个亿的罚款呀?那怎么办?凉拌!最后当然是去法院申请破产喽。

但作为恒生网络的控股公司,恒生电子毕竟是上市公司,这么大一笔或有负债,在报表上是不能没有体现的,于是,2016年的年报上,恒生电子的业绩出现大幅下滑,比上年下降99%。

2017年1月10日,恒生电子表示,业绩预减主要是受到证监会罚款影响。2016年12月13日,证监会《行政处罚决定书》,决定没收恒生网络违法所得1.09亿元,并处以罚款3.29亿元。由于恒生电子控股恒生网络,恒生电子依照会计准则对恒生网络合并会计报表,因此减少恒生电子2016年归属于上市公司股东的净利润约3.49亿元人民币。

当然,这一切都是官样文章。

在2016年年报中,对于这一风险如何应对,恒生电子说:“积极沟通与探讨,借助专业力量,寻求解决方案。”

这才是真心话。听到没有?借助专业力量。

具体如何操作的,看财报就知道了。结果嘛?很清楚啦,那4个亿大概率不用交了。这样,2020年的财报,那可就有了巨额的额外收入了。这回明白了吧,恒生电子最近为何走势这么欢。

从法理上讲,通过子公司破产,合理规避巨额罚款,恒生电子这样操作没什么问题。但从情理上讲,总让人心头堵得慌。

想一想,那场股灾中,多少人的财富灰飞烟灭,部分官员、券商高管及市场大户锒铛入狱。而恒生网络这样的始作俑者,竟然以破产方式自我解脱,而其控股公司恒生电子不仅成功的断尾求生,而且其股价已与股灾前高点每股只差不到五毛钱。

要知道,当年用作配资的HOMS系统火爆的时候,那可是恒生电子的摇钱树。

这样子的一个对比强烈的画面,想一想都感觉有点搞笑!真是太幽默了,冷幽默!

就像之前康美药业业绩造假上百亿而公司只被罚没60万元一样,中国证券市场的法规存在感真的不强。即使新修订的证券法已经发布,但王府井、广百股份的股价依然可以在重大信息发布前连续涨停。

不过,对于一个追求基业长青的公司来说,要想真正成为百年老店,就不能只算经济账,只会钻法律空子,还要学会算良心账,考虑社会效益,最起码,不要去赚那些造孽的钱。

就像我们做人一样,不要求人人去当活雷锋,但最起码要做一个好人,不去主动作恶。