垂直整合战略造就龙头地位 这样的蓝思科技不能被错过

全球经济大变局下，如何完善供应链体系、实现高质量协同共赢，成为了制造型企业在转型升级时需要面对的关键问题。消费电子视窗防护外观件龙头蓝思科技在新形势下以何种姿态实现华丽发展，也成为供应链上下游企业和众多投资者的共同关注点。根据信息整合，我们发现，蓝思科技基于自身特点以及对行业的前瞻性判断，正加快坚定推进垂直整合战略。

新品迭代稳步推进 核心产品深受客户欢迎

蓝思科技自成立以来，一直深耕于玻璃盖板市场，在产品研发方面持续创新，精准对接客户需求，各品类盈利能力均有提升。年报显示，19年中小尺寸防护玻璃营收达213亿元，同比增长10%，大尺寸防护玻璃营收38亿元，同比增长39%，新材料及其他产品营收48亿元，同比增长8%。可以看出，中小尺寸防护玻璃中的瀑布式玻璃、幻影效果玻璃后盖等高门槛产品深受市场欢迎，蓝思科技行业竞争力遥遥领先。

积土成山，非斯须之作，蓝思科技打造的行业"护城河"极大获益于管理层的高瞻远瞩与资本市场的支持。经过数次募投，蓝思科技逐步规划并投产了中小尺寸触控功能玻璃面板技改项目、大尺寸触控功能玻璃面板建设项目、蓝宝石生产及智能终端应用项目、3D曲面玻璃生产项目、消费电子产品外观防护玻璃建设项目和视窗防护玻璃建设项目，为多款新品的推出做了充分的准备，也正是靠着持续研发投入和产能扩张，蓝思科技愈加巩固了自己在消费电子细分行业的龙头地位。

可穿戴产业欣欣向荣 市场优势迎爆发

5G的发展直接推动了物联网时代的到来，以深度学习为核心的人工智能技术和大数据的应用，促使以智能手表为主的可穿戴设备行业迎来发展高峰。与智能手机相比，智能可穿戴产品的设计需更多兼顾到人体生理构造，考虑产品轻便性、亲肤性、舒适度、耐用性、安全性、防震防破裂功能等，在此基础上，陶瓷、蓝宝石等新材料有了更多应用机会，单品价值量有望得到提升。

我们可以看到，在新材料领域蓝思科技早有布局。据国盛证券分析，蓝思科技涵盖了智能可穿戴设备的玻璃、蓝宝石、陶瓷前后表盖组合件，触控、贴合、传感器组合件，以及金属、陶瓷表壳与表冠等外观与功能组件的设计、创新、生产和组装业务，市占率持续高居榜首，发展势头强劲，增长空间巨大。

公开资料显示，在蓝宝石材料方面，蓝思科技已拥有成熟的蓝宝石长晶设备制造、蓝宝石生产、后段加工的全产业链生产制造能力；在陶瓷材料上，也已具备从粉体加工、多种工法铸型、高温烧结到精细加工等完整的陶瓷工艺技术及规模化生产能力。除此之外，蓝思科技还于2018年入股了豪恩声学，对中高端头戴式耳机和TWS耳机资源进行了协同整合。

集聚优质品牌客户 横向拓展智能汽车版图

目前智能驾驶方兴未艾，车联网生态逐步完善，人机交互需求上升，智能汽车的整体功能组件不断升级，汽车电子迎来蓝海。根据乘联会公布的数据，2020年5月特斯拉Model3在华销量达11095辆，重新夺回中国新能源汽车市场的销售冠军宝座。事实上，在特斯拉实现国产化后，特斯拉供应商成为了行业香饽饽，然而要通过特斯拉严苛的资格认证，切入到汽车电子供应链体系，并非易事。

据产业链消息获悉，早在一年多以前，蓝思科技就已经成为特斯拉全球核心一级供应商，为其供应包括玻璃、塑胶、金属以及组装在内的整体功能组件，获得了Model 3等畅销车型的主要订单份额。个人认为，蓝思科技深厚的行业积累以及强大的自动化设备自研和自产能力决定了其能够达到特斯拉的供应商标准，与此同时，我们也发现蓝思科技正积极扩大汽车业务战略布局，推进长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目，迎接即将到来的产能需求。

端午前夕，蓝思科技股价报收25.51元，市值已达1118亿。信息显示，目前蓝思科技零部件＋模组＋组装的新平台发展模式已经初具规模，我们相信凭借其持续、高效、精准的研发创新，凭借其稳健、科学、专业的生产配套与运营管理，凭借其对成长方向的精准把控与独到的战略眼光，蓝思科技的未来高效增长值得期待。

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